.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

面板大廠友達光電（2409）法說會預計將於4/26登場。當日還有多家面板零組件大廠包括瑞儀光電（6176）、中強光電（5371）舉行法說。受到中國大陸面板新產能又大量開出影響，面板報價近幾個月來連續下跌，產業景氣修正，友達今年首季營收也季減8%、年減16%。外界推測上半年損益壓力不小，下半年有無轉機可觀察中國政府補貼政策動向、LTPS LCD供給是否趨緊等等。

根據市場研究機構HIS調查，目前中國大陸共有多條在建8/8.5代線以上高世代面板廠，預估到2022年，中國大陸將有多達19條8/8.5代以上面板產線，包括9座a-Si/Oxide 8代廠、4座a-Si/Oxide 8.6代廠、5座10.5代/11代廠，以及1座8代OLED面板廠。而5.5代線、6代線面板廠到2022年估計也將達20座。其中，中國京東方10.5代線面板廠已於2018年第一季投產，預期明年第二季滿載。

隨著面板供給增加，電視面板報價迄今已經連跌三季，尤其40吋以上面板報價已跌破2016年第二季起漲點。由於短期內續跌壓力未減，面板廠承受的損益壓力隨之增強。依目前廠商的產能規劃來看，分析師推測，接下來2-3年面板產業面臨最大挑戰可能就是供給過剩。但若中國政府減緩資金支持力道，或國際面板大廠有任何產線調節動作，產業也可能有變化。

因應產業景氣修正，友達今年的營運重心將放在：維持最適規模、價值轉型、技術創新。除了以Smart investment投資優質產能、維持健康財務水準、提升高附加價值產品比重，也會朝軟硬體整合應用發展方向推出完整解決方案，擴大爭取公共顯示器、車用顯示器、工業顯示器等利基市場商機，優化產品業務結構。

同時，友達也針對多樣新技術、投注資源，包括8K4K高解析電視面板、新一代HDR技術（超高對比）、全螢幕18:9手機面板、應用於穿戴裝置的AMOLED、採用Mini LED背光設計的TFT LCD面板，以及LTPS LCD面板在手機、筆電、車用顯示器之應用開發等等。

其中，8K4K面板應用滲透率預測在2019、2020年以後可能加速成長。至於低溫多晶矽LTPS LCD面板雖然陸續有新產線加入營運，但因下游廠商也不斷擴大採用LTPS LCD面板，加上LTPS LCD平均出貨尺寸放大，研究機構評估，或許今年下半年LTPS LCD供應可能出現供給吃緊情況，後續發展值得觀察。

友達昆山6代LTPS TFT LCD面板廠已於2016年第四季投片量產，並已於2017年第四季達到產能滿載。另外，台灣后里8.5代線新產能則預計將在2018年開出，屆時亦將投入高端大尺寸面板的生產。

受惠於產業景氣向上，友達2017年全年營收來到3,410.3億元，年增3.6%，稅後淨利323.6億元，每股盈餘3.36元，獲利創下近10年新高，董事會決議每股配發1.5元現金股利。去年折舊費用約364億元，今年估計350億元以上。資本支出去年439億元，今年預估在450億元左右，主要將用於新產線與新技術投資。