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光磊去年獲利拚9年高；人事異動影響待觀察

2017-01-10許 暁嘉

LED晶片廠商光磊（2340）去年第四季受到季節因素影響、營收降溫。推估第四季營收低於上季及前年同期，獲利回歸本業估仍穩定。全年每股盈餘挑戰1.5元、可能創下近9年新高。預期2017年在產品組合持續調整、系統產品與感測元件比重提升下，營收有機會持平，本業獲利估亦穩定。

至於近期公司高層人事異動對於後續營運之影響，還要進一步觀察。根據公告，原任董事長黃勇強暨策略長因個人生涯規劃，於2017年1/6申請退休，目前董事長、策略長、管理處主管等職務均由董事王虹東擔任。至於總經理則由李榮寰擔任，並同時兼任營業處及研發中心主管。為了現階段營運與未來發展需求，法務室及股務室也暫歸列總經理室。

光磊成立於1983年，總部位於台灣新竹，工廠位在新竹、大陸蘇州及寧波等地區。主要產品業務包含LED發光元件（可見光與紅外線）、感測元件、封裝產品、系統產品（顯示屏、LED舞台、照明/號誌燈），從LED晶粒、LED封裝到應用產品垂直整合供貨。主要應用市場包括戶外顯示、指示燈、3C產品閃光燈、投影機燈源、顯示器背光源、戶外及日常照明、醫療/美容/農業等特殊照明。其中LED（含發光元件與感測元件）比重約75%、系統比重約20%、封裝比重約5%。

受到產業景氣波動、LED跌價、但利基應用產品比重上升等因素影響，2015年營收衰退、毛利率改善、獲利持穩。2016年因LED產業趨穩、顯示屏與利基應用成長，加上業外處分利益挹注，累計前三季營收雖僅小增、但獲利年增6成，推估2016年EPS有機會挑戰1.5元水準，為自2008年以來近9年波段新高。

光磊2016年第三季營收約14.76億元、季增5%、年增近1成，毛利率29.73%、創下近年波段新高，營業利益1.92億元、季增45%、年增28%，業外處分投資及處分資產貢獻約1.5億元，使得稅後淨利來到2.9億元、每股盈餘0.53元、季增6%、年增82%。

累計2016年前三季營收約42.33億元、年增2%，毛利率29.55%、年增1.7個百分點，營業利益4.8億元、年增7%，因處分投資、處分資產使得前三季業外收益達3.6億元、比2015年同期增加2億多元，前三季稅後淨利6.8億元、每股盈餘1.25元、年增64%。

繼10月營收降溫，11月營收續減至4.5億元、月減2.96%、年減13.47%，累計前11個月營收約51.48億元、年增0.17%。預估第四季營收季減近1成或以內，年減估約1成。