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2017-05-25jolliu

在面板產業暢旺帶動下，達興(5234)今年第一季營運成長亮眼，單季營收9.15億元，年增12%、稅後淨利9,800萬元、年增78%，EPS 1.05元；第二季營運上雖仍屬達興相對較淡季，但因去年基期仍低，在客戶需求回籠帶動下，法人預期達興第二季營運水準與前季相當、年增表現仍佳。達興昨(24)日舉辦股東會，會中已通過今年股利政策、配發現金股利3元，以昨(24)日收盤價46.1元計算、隱含現金殖利率6.5%。

達興為面板廠友達(2409)和化工大廠長興(1717)合資成立的光電業特用化學材料廠，主要客戶包括友達和TPK-KY(3673)，產品包括TFT-LCD相關的光阻液、顯影液、配向膜、光阻剝離液、黑色矩陣光阻等，觸控面板相關的介電絕緣保護層(POC)、光學膠(OCR)、on-cell觸控面板相關材料等，以及LED封裝膠等產品。以達興目前營收比重來看，國內面板客戶約佔營收85%、亞洲與中國客戶則佔約15%。

達興今年第一季營運表現成長亮眼，在今年面板客戶需求升溫帶動下，達興單季營收9.15億元、年增約12%，因高毛利率產品銅蝕刻液出貨增加，毛利率27%、年增加近3個百分點，帶動稅後淨利來到9,800萬元，年增約78%，EPS 1.05元；而在第二季營運上，由於仍屬達興相對較淡季，但因去年基期仍低，在今年面板客戶需求回籠帶動下，法人預期達興第二季營運仍與前季相當，年增表現仍佳。

展望今年後續營運，法人評估在4K2K面板已逐步成為市場主流帶動下，達興銅蝕刻液出貨仍會逐步增加，另外達興布局中國已有數年時間，目前中國面板客戶銷量也再持續向上，下半年旺季仍可保持年增水準，法人預期今年達興營收有望年增8~12%，獲利年增表現亦會優於營收成長幅度。

達興去年在下半年面板客戶需求回溫帶動下、營收年增7%、毛利率26%，稅後淨利3.53億元、年增3成；達興昨(24)日舉辦股東會，會中通過今年股利政策，將配發現金股利3元、現金配發率近8成，以昨(24)日收盤價46.1元計算、隱含現金殖利率6.5%。