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iPhone側鍵+筆電新單，鎧勝-KY明年營運有轉機

2017-09-20鄭 盈芷

鎧勝-KY(5264)今年整體營運看法雖較謹慎，不過法人指出，鎧勝-KY 8、9月iPhone側鍵已小量出貨，據了解，良率狀況不差，10月將可放量，市場期望明年可有強勁的成長空間，而鎧勝-KY明年也可望獲得蘋果筆電新機種訂單，公司規劃將在鹽城設廠，預計明年Q1就會投產。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，平板電腦貢獻其營收5~6成，而筆電則佔3~4成，其他為3C相關產品。鎧勝-KY目前廠房主要分布在上海與浙江，上海日沛廠主要生產平板電腦、上海日銘生產筆電、上海勝瑞則主要從事陽極處理、上海日騰以小件產品為主，至於新增的浙江嘉善(鎧嘉)則以手機相關產品為主；鎧勝-KY主要大客戶為蘋果，已打入iPad、Macbook與iPhone供應鏈，今年也增加非蘋手機客戶。

鎧勝-KY上半年合併營收為142.11億元，年減5%；上半年毛利率為14.85%，較去年同期的21.44%大幅下滑，主要係因良率及產品組合較差；鎧勝-KY上半年EPS為2.1元，較去年同期的3.99元衰退。有鑑於鎧勝-KY今年營運動能仍主要來自平板電腦，且上半年獲利表現較差，法人表示，鎧勝-KY今年整體營運看法較為謹慎。

不過，市場則看好，鎧勝-KY今年首度獲得iPhone側鍵訂單，且8、9月已小量生產，由於良率不差，預期10月起可開始放量，而據了解，鎧勝-KY今年主要係交4.7吋機種，法人指出，有鑑於鎧勝-KY 8月平板電腦出貨狀況不錯，加上iPhone側鍵新單貢獻，鎧勝-KY Q3營收季增幅將可望看二位數，略優於先前預期。

展望明年，市場則看好，鎧勝-KY明年iPhone側鍵訂單將有較大幅度的成長空間，而鎧勝-KY近年在蘋果筆電滲透率也有持續提升，因應明年將承接筆電新機種訂單，鎧勝-KY也將在鹽城設立新廠，公司已公告將投1.3億美元設立新公司，並且也斥資新台幣19.15億元，購買約1500台CNC設備，新廠則預計明年Q1投產，公司表示，在鹽城設廠主要係考慮當地人工成本較為合理，且可設陽極產線；而值得注意的是，鎧勝-KY浙江嘉善鎧嘉廠也將投1.2億人民幣建新廠房，主要係因應未來營運需求，再擴充陽極產線。