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崇越電Q4營收略修正；明年矽利光價不亞於今年

2017-10-24張 以忠

崇越電(3388)今(2017)年9月營收達7.12億元、創歷史新高，主因Silicone漲價效益以及終端需求升溫所帶動，合計第3季營收20.49億元，季增10.42%、年增6.76%，法人表示，第3季在營收規模提升下，單季獲利可優於去年同期；展望後市，預期第4季Silicone價格仍持穩高檔，惟因步入性節性淡季，加上第3季基期較高，以及年底盤點因素也將影響出貨表現，暫估單季營收較前季略修正，全年EPS則估站穩5元以上。至於明年，由於中國供給側改革持續下，預期矽利光(Silicone)價格將不亞於今年。

崇越電成立於1981年，為專業電子化學材料代理商，主要代理日本信越化學的矽利光(Silicone)材料，如矽油、變性矽油、消泡劑、離型劑、塗料添加劑等，應用廣泛，涵蓋了電子產品到民生用品。崇越電出貨終端產品應用以電子領域為大宗，約佔6成。

以銷售地區營收比重來看，海外市場比重65~70%，並以中國市場佔大宗，目前於中國已設立7個營運據點，另外近來更積極佈局東南亞市場，已於印尼、越南設立據點，冀能就近服務當地紡織、建材及印刷等類型客戶。

由於中國力行環保管制政策，造成Silicone廠減產，並使Silicone價格自去年底至今年來逐步上揚，相對也帶動崇越電產品報價向上。

受惠Silicone漲價效益，崇越電今年上半年營收36.31億元、年增7.69%，稅後淨利1.51億元、年增17.47%，EPS為2.43元。

崇越電今年9月營收達7.12億元、創歷史新高，主因Silicone漲價效益以及終端需求升溫所帶動，合計第3季營收20.49億元，季增10.42%、年增6.76%，法人表示，第3季在營收規模提升下，單季獲利可優於去年同期表現。

展望後市，法人表示，預期第4季Silicone價格仍持穩高檔，惟因步入性節性淡季，加上第3季基期較高，以及年底盤點因素也將影響出貨表現，暫估單季營收較前季略修正；另外，第4季費用支出會較高，預期費用率會較前季提升。

法人表示，今年崇越電EPS估站穩5元以上，明年而言，由於中國供給側改革持續下，預期Silicone價格將不亞於今年。

另方面，崇越電看好東協經濟體持續成長，已在印尼、越南成立據點，目前印尼部分，接單金額還較小，主因建築業案子遞延所致，預估今年還無法損平；越南部分，崇越電切入當地製造業，包括像是標籤、鞋業等領域，目前接單表現優於公司預期，預計今年有機會跨過損平點開始賺錢，明年則有望持續成長。