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昆盈Q3轉盈；未來主攻自有品牌盼改善體質

2017-11-09張 以忠

昆盈(2365)董事會通過今(2017)年第3季財報，營收為6.16億元，季增1.65%、年減29.11%，受惠毛利較佳的自有品牌佔比提升，以及新產品推出加持，毛利率攀今年以來高峰，帶動營業利益達2097萬元、轉虧為盈，EPS達0.22元；展望後市，法人表示，因通路庫存調整因素，昆盈10月營收達1.16億元，月減48.98%、年減58.33%，整體第4季營收表現待觀察，明年而言，昆盈持續將心力放在自有品牌經營，期能改善獲利體質，市場方面，將加強東南亞及西歐經銷通路佈建，希望能擴大市場規模。

昆盈目前產品營收結構為滑鼠約佔3成多、鍵盤約3成多、喇叭+耳機約3成、影像產品(含DV、行車記錄器、IP CAM)約5%以內、其餘為其他。市場營收結構為歐洲約佔25-30%、亞太(含中國、中東、印尼、越南、菲律賓、印度)約25%、美洲約佔5成上下(以拉丁美洲為主、北美佔比低)。

昆盈過往自有品牌約佔55%、OEM約佔45%，近年為改善獲利結構，逐步降低製造成本/費用較高的OEM業務，目前OEM佔比已降至約1-2成。

昆盈董事會通過今年第3季財報，營收為6.16億元，季增1.65%、年減29.11%，受惠毛利較佳的自有品牌佔比提升，以及新產品推出加持，毛利率攀今年以來高峰，帶動營業利益達2097.4萬元、轉虧為盈，EPS達0.22元。

昆盈累計今年前3季營收達18.58億元、年減31.29%，主因OEM業務縮減所致，營業淨損2568.6萬元，由於業外收益增加，稅後淨利達3488.7萬元，EPS為0.15元、較去年同期轉盈。

展望後市，法人表示，因通路庫存調整因素，昆盈10月營收達1.16億元，月減48.98%、年減58.33%，預計庫存調整約需1-2個月，整體第4季營收表現待觀察。

明年而言，法人表示，昆盈持續將心力放在自有品牌經營，期能改善獲利體質，市場方面，將加強東南亞及西歐經銷通路佈建，東南亞市場方面，看好越南、印尼、菲律賓以及泰國人口紅利，當地競爭同業以白牌廠商為主，昆盈將以品牌知名度以及售後服務完整性開拓市場，西歐部分，昆盈過往較少著墨，未來將以性價比優勢布局像是德國、英國、法國等市場，希望能擴大市場規模。

產品方面，昆盈將持續推出一系列高階產品搶市，包括可充電式滑鼠、智能輸入鍵盤、電競鍵盤以及藍芽耳機等。整體而言，未來產品以及市場開拓能否發酵值得持續觀察。