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神盾年底前再增中國客戶；光學辨識已送驗證

2017-11-09萬 惠雯

指紋辨識晶片廠商神盾(6462)第三季因費用偏高等因素影響獲利，單季EPS 2.55元，第四季預估營收、毛利率可望維持持平，但費用則會回到正常水準，神盾除了在韓國大客戶手機滲透延伸到高階手機外，近期積極擴張中國市場，預估12月就會再新增一中國手機客戶，明年中國市場占比可拉升至3-4成的水準，而光學辨識產品已於上月送驗證，有機會明年下半年量產。

神盾第三季營收14.17億元，毛利率37.93%，稅後獲利1.74億元，每股獲利2.5元。第三季獲利略不如預期主要是因為第三季營業費用大增到3.24億元，較前季增加逾1億元，主要因為積極推中國市場需要當地的研發以及PM的費用，加強去化庫存增加的費用以及一次性的佣金費用等因素。

展望第四季，以主要韓系客戶與大陸客戶來看，營收可望維持第三季的水準，有機會在12月或明年第一季正式大量出貨新產品，所以還要觀察正式出貨的時間，毛利率則估維持第三季的水準；而營業費用則會回到第二季2.2億元略高一點的水準。

神盾之前一直有客戶太過集中的問題，造成單一客戶的狀況影響其營收波動，目前神盾已在韓國大客戶由中低階手機滲透到高階手機，再積極拼中國市場，除了今年已加入一位客戶，大陸市場今年貢獻已達10%，其它新的大陸客戶可望會在12月底有機會小量出貨，明年第一季開始大量出貨，估明年中國的營收有機會到30-40%的水準。

而在市場關心的光學辨識的部分，上個月已交給客戶驗證，明年年初將再送第二版改良產品，一切如公司預期進度進行，有機會明年下半年正式量產。相較於競爭對手，神盾的優勢是wafer base的光結構來去阻隔光的干擾，相對對手更能抗雜訊的影響。

另外在cost down的努力部分，由於客戶每季都會來要求降低，所以神盾在cost down也持續加強，包括減低金屬的用量，以及持續推cost down版本的新產品，明年1月即會推cost down產品，一片矽晶圓可由最早可切600多顆提升到可切逾1000顆的水準，代工夥伴包括台積電、世界以及聯電。

而神盾也在研發下世代光學全螢幕指紋辨識產品，目前已與面板廠合作中，明年年底會有初期樣品出來，只能用在OLED面板上。