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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

茂達(6138)第三季營運亮眼，EPS上衝0.96元，帶動前三季稅後淨利達2.06億元、EPS達2.05元，已超越去年全年獲利表現。展望後續營運，公司認為，第四季進入傳統淡季，估營收將個位數季減，明年第一季則受傳統農曆年節影響，營運續淡，估至明年下半年成長動能恢復強勁。而針對明年營運，公司持續看好風扇馬達驅動IC可維持雙位數成長，此外，公司新開發美系客戶POWER相關產品可於明年下半年出貨，並有英特爾新平台上路，可望採用茂達PMIC新元件，將帶動PC相關產品出貨單價及數量往上。

茂達為類比IC設計公司，公司並持有大中(6435)股份達53.39%，大中主要產品為離散式功率元件(MOSFET)，佔茂達營收比重約達4-5成。此外，茂達其他產品比重為：電源轉換及管理IC 3-4成、音頻放大器及馬達驅動IC約2成。公司產品終端應用集中在PC及NB市場，並有部分應用於電視及通訊產品。以應用產品區分，主機板(DT/NB)貢獻約35%，風扇約28%、LCD/MNT顯示裝置約10%、VGA顯卡約10%、消費性應用佔8%、行動裝置6%、通訊3%。

公司第三季營收達11.93億元，季增24%、年增16.52%，毛利率為29.96%、營益率為11.27%，皆優於前季28.94%、8.2%，並優於去年同期之28.87%、10.41%，稅後淨利為0.97億元，EPS達0.96元，優於前季0.6元及去年同期0.7元。

公司表示，今年營運維持成長，主要來自POWER相關產品出貨增加，其中馬達驅動IC今年動能強勁，成長達兩位數，亦帶動毛利率提升；此外，LDO與PWM轉往客製化、高階產品，使營收、毛利率皆較去年提升。

公司10月營收為3.89億元、月減5.8%、年增10.60%；累計1-10月營收達34.96億元、年增16%。累計前三季稅後淨利為2.06億元、EPS達2.05元，已超越去年全年獲利表現。

展望後續營運動能，公司表示，第四季進入傳統淡季，PC相關產品出貨降溫，估營收將個位數季減，明年第一季持續受農曆年節影響，且工作天數較少，營運續淡，但1月可望有一波年節前拉貨潮。

而明年動能較強將落在下半年，包含英特爾明年新平台，包含Cannon Lake及Ice Lake兩種新規格，皆可望採用茂達PMIC新元件，帶動PC相關產品出貨單價及數量往上；此外，公司耕耘已久的美系客戶POWER新產品，屆時可運用在PC、通訊、視訊IC等領域，預計明年下半年亦可開始出貨。

公司並表示，明年風扇馬達驅動IC仍維持強勁成長，除了今年在高階主機板及繪卡需求拉高，明年將可拓展運用至無人機、防塵口罩、IP CAM監控攝影機以及VR頭戴裝置，看好明年此產品線仍可維持兩位數成長。