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2017年11月29日

相準物聯網是未來市場大餅，正文（4906）全力布局，NB-IoT、LoRa相關產品已布局完成，明年可望繳出成績，另車聯網也可望開始出貨，雙網並進，法人看好正文明年營收有機會挑戰二位數成長。

正文今年營運先盛後衰，下半年受到原物料價格急漲影響，第三季營業利益意外轉負，所幸有賣廠獲利挹注，扳回一城，單季EPS0.53元，大勝第二季的0.14元，不過法人指出，正文第四季在電信客戶訂單回溫下，稼動率可望提升，單月營收可望重新站穩10億元，營收季增率有機會拉大至一成，不過因原料價格仍處於高檔，營業利益恐無法大幅回正，再加上少掉了售廠的業外挹注，第四季可能只有小賺。

雖然正文今年下半年表現不符市場預期，不過明年新應用大爆發，可望為正文營運迎來春天。

正文在物聯網部局採NB-IoT、LoRa雙線進行，其中LoRa已在北京建設超過231個基站，明年則計畫以北京為核心，再往外擴散至其他省會城市，保守估明年基站有機會擴增至500、600個。至於NB-IoT CAT M1部分，現也已打入北美汽車租賃業，法人指出，現物聯網、AI產品及解決方案的營收佔比僅7％，明年預期此部分營收有機會出現雙位數成長，營收貢獻則有機會來到1成。

法人指出，正文營收佔比最大的整合型產品含xDSL、光纖產品、G.fast、IP CAM等產品，今年上半年營收佔比僅40％至45％，但今年下半年在北美及歐洲電性商整合型產品訂單挹注下，佔比可望提升至43％至49％，仍是正文業績的重要支柱。

另一個比較具成長潛力的則來自於WIFI模組，明年出貨也有機會出現雙位數成長，不過，因基期較低，在營收的佔比表現上，差異不大，預估應該有機會較目前的營收佔比10％至15％，再往上拉升1至2個百分點。