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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

全新(2455)今(2017)年第3季因毛利較佳的光通訊客戶拉貨需求減弱，致營收達5.00億元，季減11.24%，稅後淨利則季減21.19%，EPS為0.51元，法人預期，第4季光通訊客戶拉貨需求可望回升，加上無線通訊因終端客戶新品出貨帶動下也看升溫，預估單季營收可望較前季成長；展望明年，全新無線通訊產品以手機PA為主，目前具高市佔率、要大幅成長有其難度，成長仍續視新產品的進度而定，預期在光通訊部分，發射端(LD)產品有機會出貨，而3D感測VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)方面，目前仍於研發送樣階段，明年貢獻度仍待持續觀察。

全新成立於1996年，為全球前三大砷化鎵磊晶供應商，以應用領域來看，目前無線通訊產品(以手機PA為主)約佔8成以上，光通訊產品約佔1成多(主要為PIN 光探測器之材料)，客戶涵蓋Avago、Qorvo、Skyworks等國際大廠。

全新今年第3季營收達5.00億元，季減11.24%、年增8.78%，營收較前季下滑主因光通訊客戶拉貨需求較弱所致(中國市場需求疲弱)，受到毛利較佳的光通訊產品營收比重下滑，毛利率為33.74%、為今年以來低點，營業利益1.15億元，季減16.67%、年增5.50%，稅後淨利9268.2萬元，季減21.19%、年增9.09%，EPS為0.51元。

全新累計今年前3季營收達15.56億元、年減10.97%，稅後淨利2.85億元、年減29.52%，EPS為1.56元。

法人預期，第4季光通訊客戶拉貨需求可望回升，加上無線通訊因終端客戶新品出貨帶動下也看升溫，預估單季營收可望較前季成長。並預估今年全新EPS站上2元以上。

展望明年，法人指出，全新無線通訊產品以手機PA為主，目前具高市佔率、要大幅成長有其難度，成長仍續視新產品的進度而定，預期在光通訊部分，全新應用於綱纖網路、基地台的光電子元件，除既有的接收端(PIN)產品之外，近年投入開發發射端(LD)產品，明年將有機會出貨；而市場關注的3D感測VCSEL(垂直共振腔雷射二極體)方面，全新今年、明年都將添購MOCVD磊晶設備用於VCSEL研發，目前產品仍於研發送樣階段，明年貢獻度仍待持續觀察。

法人預估，全新明年無線通訊產品應可保持成長，加上光通訊產品需求回溫下，合併營收表現有望優於今年，若加計相關新產品初期貢獻，EPS估2.5-3元。目前P/E約35-45倍。