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LED晶片廠商光磊（2340）近期營運步入傳統淡季，10、11月營收連續下滑，推估第四季營收及獲利都將較上季減少，1、2月表現空間仍有限。不過，公司對於2018年展望正面，主要係感測元件新產能將於上半年完成、出貨可望成長，VCSEL也進入送樣認證階段，至於LED發光元件及顯示屏動能較平淡。

看好VCSEL應用於人臉辨識及資料中心光電傳輸等應用面逐步擴大，光磊近來也投入VCSEL技術發展。目前公司已完成小功率VCSEL產品開發，並進入送樣認證階段，初期將以消費性低功率市場為主，未來亦將朝大功率產品開發，並針對臉部辨識VCSEL提案、與客戶共同開發。惟具體貢獻尚待觀察。

光磊目前主要產品包括感測元件、LED發光元件、系統產品，營收比重分別約40%-45%、30%-35%、20%，另有少量其他產品。其中，感測元件月產能可達2800KK-3000KK，發光元件產能約2500KK。因應感測應用發展，公司正在擴充感測元件產能，預計新產能將在2018年上半年完成，屆時感測元件產能將可提升10%，配合穿戴、車用訂單成長，出貨看增。

光磊係於1996年自日本引進系磊技術、投入感測元件開發製造，目前產品線包括光電二極體、光電晶體、光閘流體、接面場效電晶體、MOS場效電晶體、齊納二極體、晶片電阻、紅外線熱輻射感測元件等等，可應用於醫療、光纖傳輸、消費性產品、LED封裝、LED燈具等各種不同領域。

系統產品主要包括LED顯示屏、照明、交通顯示、車用產品等等，原本光磊在顯示屏市場已有穩定發展，近來也切入小間距LED顯示屏、透明顯示屏等等新產品，預期2018年在北美及歐洲客戶新案支撐下、業務可望持穩。另外，公司也投入Mini LED在顯示屏應用之開發，實際發展進度尚待觀察。

光磊2017年受惠於感測元件出貨成長、LED發光元件產品組合調整，前三季毛利率達31.08%、年增約1.5個百分點，但因業外收益不如2016年（處分轉投資光頡、光聯股票及子公司光普廠房），每股稅後盈餘降至1.03元、年減18%。

第四季步入淡季，10、11月營收連續下滑，累計前11個月營收約51.87億元、年增0.75%，推測第四季營收及獲利可能都低於上季，不過，考量減資19.8%後股本下降，法人推估2017年EPS可能接近1.5-1.6元，同比持平或微幅增減。