.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

系統大廠佳世達科技（2352）繼2017年營收創下8年新高，預期2018年營收還有機會進一步挑戰近9年新高。主要動能在於非IT事業版圖持續擴大，包括去年陸續完成收購POS系統廠拍檔科技與工業電腦廠友通，以及中國大陸醫院事業床位增加，預期將有助於今年智慧解決方案與醫療事業營收保持成長。

今年1月份在合併新事業營收併入下，單月營收回升到122.84億元、月增1.49%、年增10.69%。預期2月將因農曆春節降溫，但首季營收有機會優於去年同期。

不過，就獲利方面來看，由於佳世達轉投資的面板大廠友達光電（持股6.9%、帳面金額127億元）、達方（25%、帳面金額22億元）對於整體獲利貢獻不小，隨著面板產業景氣循環、友達對於今年營運展望看法謹慎，業外收益變化對於實際獲利影響程度還要觀察。

過去佳世達主力產品業務為液晶顯示器及投影機製造代工，近年來除了加強優化液晶顯示器及投影機產品組合、往電競或商用等高階機種升級，也逐步朝醫療產品服務、工業/商用智慧解決方案、多元資訊/通訊產品等新領域拓展。目前LCD顯示器營收比重已降到55%-60%間，投影機比重降至10%左右，醫療產品/業務比重來到6%以上，智慧解決方案估5%-10%，其他資通訊產品比重近2成。

其中，智慧解決方案和醫療事業在去年都有顯著進展。佳世達在2017年陸續完成收購POS系統廠商拍檔科技股份（持股比例從原本26%、上升至近7成）及工業電腦廠商友通（2397）（持股比例提升至55%），預期今年來自智慧解決方案事業之營收貢獻可望再增40億元以上，對於毛利率及獲利都有助益。

醫療事業的營收規模從2014年約50億元、2015年約70億元，到2017年已估計已接近100億元。除了轉投資明基醫（明基三豐醫療器材）、明基材料（8215）
（止血棉/耗材/隱形眼鏡等等）外，明基醫院營收貢獻比重估逾6成。目前明基醫院包括蘇州、南京兩個院區，其中南京醫院現有38個臨床科室、最大可開出3000床位，蘇州院區有27個臨床科室、1500個床位。

據悉，兩個院區均已於2016年轉盈、2017年持續改善，同時醫院託管業務也隨之拓展。例如去年南京政府當地一家600床的新醫院就交給明基醫院託管。一般預料，2018年明基醫院的營運獲利還有成長空間。最快可能在2019年掛牌上市。

佳世達2017年營收約1368.9億元、年增5.66%，為自2010年以來近8年新高。其中前三季每股盈餘已達1.97元，推估全年EPS超過2元。今年1月合併營收來到122.8億元、月增1.49%、年增10.69%，推估今年營收有機會維持成長走勢。至於獲利除了看本業成長力道外，還要觀察業外轉投資面板事業的情況。