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明揚(8420)第2季營收4.11億元，創歷史單季新高水準，法人預期，毛利率也可望因匯率干擾漸消除而回到歷史水位，業外還有匯兌利益回沖，獲利可望較首季及去年同期佳。法人認為，明揚第3季將受到年中盤點而稍調整腳步，營收獲利將比第2季略差，但第4季起將來到今年營運高點，營收將再戰新高，而全年營收獲利將比去年佳。

明揚以生產專業高爾夫球為主要業務，客戶均為高爾夫業界的知名廠商，生產基地為台灣。明揚是明安國際(8938)集團的子公司，明安持股約55.9%。

由於明揚首季產品良率不佳，而拖累業績表現，但在5月起生產順利後，6月營收再創歷史次高的水準，明揚表示，該品製造較為困難，因此在產品生產上遇逆風，但陸續克服此問題。據了解，該客戶於第4季將再推類似款式，屆時良率應可回到正常水位。

而明揚第3季遇年中盤點以及員工旅遊，因此生產日會稍減少，法人預期，7月營收可能較6月下滑一些，而8月起再回到5、6月的水準，在毛利率方面，也因產品良率回溫，而有10%的水準，獲利較去年同期佳。據了解，明揚第4季將迎旺季，目前訂單狀況佳，估為今年營運高點。

明揚新廠原本在去年底動土，但受到建設評估過程不順，因此今年4月起才開始動工，預估要到明年第1季末投產。據了解，明揚將在下半年陸續開始負擔機器的折舊攤提，明年起則開始攤提廠房費用，而該廠最大產能為600萬打，預計將為明揚未來注入動能。

而在原料成本方面，高爾夫球球體主要原料VBR橡膠上游原料是丁二烯，而去年受到丁二烯價格飆升，吞噬明揚毛利率，後續陸續下調後，而今年5月價格又上升一些，法人認為，就今年原物料走勢而言，應較去年緩解。

明揚首季哀退明顯，營收3.15億元，年減14.58%，主要是因為客戶新品的生產良率調整期，因此訂單出貨不順，毛利率也受到匯率干擾，降至2.02%，EPS-0.36元。

明揚第2季營收4.11億元，季增30.47%、年增3.91%，並創歷史單季新高水準，法人預期，毛利率也可望因匯率干擾漸消除而回到歷史水位，業外還有匯兌利益回沖，獲利可望較首季及去年同期佳。

展望全年，法人認為，明揚第3季將受到年中盤點而稍調整腳步，營收獲利將比第2季略差，但第4季起將來到今年營運高點，營收將再戰新高，全年營收獲利將比去年佳。