.

汽車塑膠件大廠東陽(1319)7、8月正處產業淡季，9月在中美貿易戰消息面干擾下，營收仍缺動能，但公司認為，10月起中國車市即將進入旺季，而歐美的AM市場通路商也可望為年底旺季佈建庫存，營收將可逐步增溫，到11、12月展望更佳。

東陽為全球汽車AM塑膠件大廠，外銷歐美的AM訂單多在台灣生產，營收佔比約在6成，而近年因應中國車市成長，積極搶進中國OE訂單，已與中國前六大車廠合作，包括一汽集團、東風、東南、長安、廣州汽車、北京汽車集團等合作，營收佔比則由3成多提升至4成，對比AM市場訂單跟著每年的全球車輛，中國OE訂單反成近年營運成長主要動能。

東陽6月起營收開始回落，7、8月持續走低，主要反映，7、8月中國OE車廠市場進入暑假階段，並有高溫假，尤其，今年以來中美貿易戰影響中國民眾消費信心，汽車銷售量不如預期，也造成整體OE訂單的下滑在淡季中更明顯。東陽坦言，8月中國OE訂單確實不再成長，9月客戶在十一長假前亦呈調整心態，預料訂單的回流會在10月後展開，整體第4季仍是中國車市旺季，營收回升應可期。

東陽在中國OE車市的動能主要不是來自整體車市的成長，而是與車廠客戶合作佈建新廠，就近服務客戶，取得更多的滲透率，帶動營收增長。

東陽去年底完工投產的廠為大江東陽、長江東陽，今年則有一汽富維東陽青島、一汽富維東陽天油、佛山三期等，若車廠展開拉貨，則有望集團營運帶動動能。

AM市場部份，東陽合併營收仍有6成來自AM市場，由於公司產品主要是保險桿等碰撞件，需求與天候好壞息息相關，去年第4季因是暖冬，致客戶的拉貨力道不如預期，直到今年初的風雪才帶動營收回升；而今年度，東陽坦言，全球氣候的變化，仍難預期今年冬季的需求，但由於今年以來AM通路客戶的庫存水位均低，內部仍期待10月起客戶有望為旺季佈建庫存，營收應可脫離7至9月的谷底。

雖然短期淡季因素干擾，並有中美貿易摩擦，但東陽表示，公司出美國AM市場的產品多從台灣生產外銷，中美貿易戰干擾不大，甚至不排除將受惠。

而長期來說，東陽擴大與客戶的合作，接到的車款和訂單量均在成長，尤其，因應環保、節能，集團持續進行設備的提升、效能改善，並開發符合環保、輕量的新產品，使產品成本降低，在接單上更有競爭力。

長期來看，看好全球政府推升能源政策，汽車品牌廠紛紛投入電動車開發中，東陽表示，公司產品屬塑膠件，是客戶實現輕量化的選項之一，也因此接獲許多車廠客戶主動洽詢合作，目前合作開發的電動車款已達到十多款車，多是中國合資品牌大廠，公司對掌握電動車商機亦有信心。

東陽今年上半年來自AM市場的營收，較去年同期略減3~4%，而OE營收則成長8%，累計營收12.05億元，年增僅0.75%，EPS 1.82元，略低於去年同期的1.85元。

法人則估，東陽第3季AM、OE淡季，營收將平第2季，第4季則可回升，預估全年AM營收將平穩或微降，中國OE則雖有新廠新單加入下，但中國車市的表現仍待觀察，暫估營收可維持小幅增長，獲利先以持平看待。

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec