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受大陸製造業景氣放緩影響，上銀(2049)Q4合併營收修正為季減表現，不過法人推估，在營收維持相對高檔、加上今年訂單大多底定下，上銀Q4毛利率估有撐，今年EPS有機會挑戰掛牌以來高點，不過目前對明年Q1仍需先謹慎看待，法人認為，大陸市場對於貿易戰是否過度反應尚待釐清，不過因下游庫存仍在調整中，加上工具機產業稼動率較不理想，農曆年後可再觀察後市，而線性滑軌隨著各廠產能開出，法人預期明年價格有可能鬆動，但滾珠螺桿則因產能較難開出，需求與價格相對看穩。
上銀為全球第一大滾珠螺桿廠，線性滑軌規模則僅次於日廠THK，其他產品還有工業機器人、迴轉工作台、軸承等，轉投資的大銀微系統(4576)則有完整的驅動器產品，而上銀今年也推出用於機器手臂的諧波式減速機，至於控制器則與日本大廠三菱策略合作，等於掌握了機器人的三大關鍵零組件。

上銀Q3在營收持續創高帶動下，EPS來到5.94元，較Q2的5.42元提升，創下掛牌以來單季高點，不過受人民幣貶值影響，上銀Q3毛利率40.74%，則較Q2的41.32%略降，但符合法人預期的水準。

展望Q4，上銀原先期望今年營收可逐季上揚，不過受到中美貿易戰干擾，大陸製造業景氣放緩，兩岸工具機產業接單也跟著降溫，且因客戶大多已建立庫存，法人認為，今年Q4歐美長假影響將較去年明顯，上銀Q4營收估較Q3放緩，但在營收規模仍在相對高檔下，只要匯率波動不致過度劇烈，預期上銀Q4毛利率仍可續穩。

工具機目前約占上銀營收3成，就產業近況而言，國內工具機廠近期接單尚未見到好轉，業者參加先前的芝加哥工具機展與日本工具機展雖都有不錯的迴響，但因中美貿易戰後市未明，客戶大多不急著下單，導致近期接單出現空窗，而大陸工具機也因下游客戶擴充計畫轉保守，大陸中低階工具機廠稼動率甚至降了3~4成，大多數工具機廠則平均降1~2成。

法人認為，中美貿易紛爭恐仍需待11月底G20鋒會才會有進一步消息，而若中美還是沒有共識，川普仍可能額外對2670億美元的陸製品開徵關稅，法人指出，大陸製造業是否對貿易戰過度反應還有待釐清，不過目前看來，上銀因下游客戶庫存仍在調整中，加上Q1通常為傳統淡季，上銀明年Q1仍需先謹慎看待，公司則期望明年Q2能重返成長軌道，明年仍可有適度成長空間，並且以「保守中有樂觀」來形容明年營運，法人認為，上銀明年Q2營收可望季增，但因今年營收基期已墊高，預估明年營收成長空間偏溫。

在產品報價方面，有鑑於線性滑軌大廠紛紛已開出新產能，從供需的角度來看，法人認為，明年線性滑軌的價格有可能鬆動，而滾珠螺桿則因設備門檻較高、產能開出的時間較長，預期明年需求與價格仍穩。

上銀今年前3季合併營收為226.85億元，年增51%，上銀Q4營收雖估未能持續創高，法人認為，今年營收仍可望突破300億元，年增逾3成；上銀今年前3季EPS為15.59元，今年EPS將可望突破2011年的掛牌高點16.23元。有鑑於今年營收基期已經墊高，法人認為，上銀明年營收成長將轉溫和。

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