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電信三雄2018年自結獲利將於10日全數公布，而中華電(2412)、遠傳(4904)先前都已指出，去年財測要達成恐有難度，僅有台灣大(3045)未鬆口；去年對於電信商而言是混戰的一年，而面對語音服務持續為VoIP取代、499吃到飽導致行動服務收入下滑，加上高階手機銷售不振，法人認為，今年電信ARPU恐仍有下滑的風險，今年對電信商會是相當挑戰的一年；而中華電、台灣大將於1/30、1/31召開法說會，由於電信業過去獲利穩定、多具備穩定殖利率題材，預期市場將聚焦ARPU走勢、股利表現，以及資本支出，還有5G規劃。
回顧上一波電信營收蓬勃發展動能，主要是建立在3G行動上網開始導入、隨著2008、2009年iPhone進入市場，正式引爆行動數據上網需求，不過受OTT服務快速崛起，加上語音營收持續衰退，國內電信業近年營收大多都在原地踏步。

電信業者原先期望4G時代能使資費分級制度走上正軌，並帶動ARPU回升，不過這件事卻未發生，一方面，高階智慧型手機賣不動，導致電信業者過去靠高階手機拉抬高資費方案的做法難奏效，而另一方面，去年499之亂又讓電信業處境更為艱困，觀看電信三雄去年行動通訊客戶ARPU，下半年都明顯大降，降幅全都超過1成。

由於電信業者行動通訊客戶ARPU是去年下半年才明顯下滑，法人推估，電信業2019年上半年ARPU恐還未止跌，而2019年整體行動服務收入與ARPU也還有小幅下滑的可能。

電信三雄2018年自結獲利預計本月10日將全數出爐，中華電去年前11月自結EPS為4.2元、去年財測目標為4.8~5.2元；遠傳去年前11月自結EPS為2.79元、去年財測目標為3.2元；至於台灣大去年前11月4.64元、去年財測目標5元；目前看來，中華電與遠傳要達成2018年財測目標較有難度，不過台灣大則應該有機會接近財測或達標。

只是，面對ARPU持續下滑，電信業者對於今年營運看法持續保守，法人認為，電信三雄今年獲利仍未見成長動能，而獲利持續下滑自然會影響配息能力；電信業因過去獲利穩定，通常5%隱含殖利率就具一定吸引力，不過面對獲利下滑的風險，加上4G尚未回本、後續5G投資即將發生，電信業殖利率題材也變得沒那麼吃香。 

電信業者對於5G初期發展大多持較保守看好，業者雖然希望5G能為低迷的電信業帶來轉機，但相較於過去B2C全面涵蓋的通訊業務模式，5G商業模式預期將走向B2B、小範圍密集涵蓋，不論是基礎架構、業務甚至服務內容都會與過去截然不同，對電信業者是大挑戰，但也是轉機，不過，要建立合適的商業模式也都還需要時間，而在5G初期，業者也期待政府能扮演重要推手，以縮短國內業者練兵時間。

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