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美琪瑪Q1營收年增強 但匯損干擾侵蝕獲利(2017/03/27)

2017-05-10jolliu

美琪瑪(4721)在鈷價高檔帶動下，今年前兩月合併營收5.3億元、年增六成，法人預期美琪瑪3月營收年增仍可保持優異表現，全季營收年增上看4成；不過在獲利表現上，一月受台幣強升影響，在業外匯損干擾下，美琪瑪單月稅後淨利約249萬元、年減八成，EPS僅0.03元，法人預估二月匯損干擾亦深，至於三月營運則仍需觀察月底美元/台幣匯率走勢而定。

美琪瑪為台灣少數的鈷系列化工廠，主要產品包括PTA氧化觸媒和鋰電池正極材料原料，氧化觸媒佔營收50%、正極材料48%。PTA觸媒目前全球有16條產線，全球市占率高達四成；至於鋰電池正極材料上游材料硫酸鈷、硫酸鎳的生產，已於2013年2月起切割給美琪瑪與日商戶田(4100.JP)合資成立的子公司美戶先進材料，美琪瑪和戶田各持股一半，目前美戶有6條產線，其中4條為硫酸鎳，產能為7,200噸，2條為硫酸鈷，產能為3,600噸。

回顧去年營運成績，美琪瑪在電池材料需求成長帶動下，去年全年營收23.39億元、年增15%，而美琪瑪日前也公告了今年股息政策，預計將配發現金1.55元，法人評估美琪瑪去年稅後淨利約1.41億元、年增約21.5%，EPS約1.88元，現金配發率達8成以上。

在今年第一季展望上，目前鈷價持續維持在高檔行情，以倫敦金屬交易所24日報價來看，鈷價較前期小減400美元，目前每噸54,000美元，月增12.5%、季增約66%，美琪瑪因營收涵蓋替客戶購入原料費用，而第一季因主要原料鎳、鈷價格均有走升表現帶動，美琪瑪前兩月營收約5.3億元，年增約62.03%，在鈷價走高下，法人估美琪瑪3月營收表現仍強勢，單季營收年增幅度上看4成。

但在獲利表現部分，由於一、二兩月台幣均呈走升，連帶影響美琪瑪業外有匯損干擾侵蝕本業獲利、美戶營運也將承受壓力；美琪瑪一月單月獲利受匯損干擾，單月稅後淨利約249萬元、年減八成，EPS約0.03元，法人預期二月匯損干擾幅度亦高，三月則仍需觀察月底美元/台幣匯率走勢。