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協易機今年車用比重可望再增，營運看法正面

2017-04-05鄭 盈芷

協易機(4533)去年Q4因認列較多新機台開發成本與費用，去年Q4單季僅有小賺，但去年整年EPS達1.06元，則較2015年的0.57元大幅改善；展望今年，協易機繼切入汽車大廠戴姆勒集團後，近期又再獲美國兩家汽車大廠訂單，法人看好，協易機今年營收仍可望較去年增長，獲利結構也有機會較去年持續改善。

協易機為全球沖床製造大廠，目前在桃園與大陸昆山都有設廠，至於美國、德國也設有子公司，大陸廠目前已佔公司營收比重達6成，大陸廠主要經營大陸內銷市場，主要產業應用為汽配業，客戶多為當地Tier 2、Tier 3供應鏈，至於台灣廠則供應外銷市場，包括美洲、歐洲與東南亞等地，而協易機目前主要成長動能則來自汽車相關產業擴產以及自動化需求。

協易機去年Q4合併營收為10.08億元，較去年Q3的9.93億元略增，並且優於2015年Q4的9億元，不過公司因應新客戶的加入，近期有較多新機台開發規劃，導致去年Q4成本墊高，而推銷與研發費用也明顯大增，導致協易機去年Q4單季營業利益轉負，去年Q4單季EPS則僅0.05元，不過去年整年EPS則達1.06元，較2015年的0.57元大增。

展望今年，法人指出，協易機繼之前切入汽車大廠戴姆勒供應鏈後，近期又再切入兩家美國汽車大廠供應鏈，其中一家即為美國電動車大廠，而另一家據了解也是切入高階車種供應鏈，法人看好，協易機今年汽車產業應用營收比重還會續提升。

協易機隨著汽車產業應用營收比重提升，加上公司持續往大型機台與伺服沖床發展，目前在手訂單仍保持理想，有部分訂單則已看到2018年，但因公司從接單到出貨約需5~6個月，有些訂單甚至長達7~9個月，單季營收表現較難估算，整體來看，法人則認為，協易機今年營收仍可較去年增長，今年獲利結構也有較去年持續改善的空間。