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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

兆利(3548)受人民幣、台幣雙雙較美元升值衝擊，Q1匯損還較去年同期擴大，致使兆利Q1稅後淨利年減近4成，來到近11季低點，而受到新款Macbook Air延後放量影響，兆利Q2營收估較Q1小增，不過，隨著台幣走貶、人民幣小幅回貶，兆利Q2業外匯損風險可望大減，法人認為，兆利今年在匯損金額收斂下，獲利表現不一定較去年差，不過短期營運較缺亮點，仍待下半年新品放量。

兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，兆利Monitor、AIO約佔營收5成多、NB佔45%、其它則不到5%；兆利Monitor、AIO與一般筆電產品主要在大陸生產，大陸共有上海、福清、東莞、廈門與重慶廠，至於較高階的筆電產品則在台灣生產。

兆利Q1合併營收為11.79%，年減10.6%；Q1毛利率為21.9%，較去年同期的24.47%下滑，主要係受匯率、淡季與產品組合影響；在業外部分，兆利匯損則高達0.78億元，較去年同期的匯損0.45億元還多，致使兆利Q1 EPS僅0.94元，較去年同期的1.57元大減。

展望Q2，隨著電子產業需求逐漸加溫，法人推估，兆利5、6月營收都將較4月回溫，而新款Macbook Air雖將遞延到Q3中下旬出貨，不過因舊款Macbook Air售價親民，目前市場需求不差，相關訂單量能仍在，兆利Q2營收預估可溫和成長，而兆利Q2已開始小量出小改款的Macbook Pro的MIM樞紐，不過因良率尚有改善空間，對於Q2毛利率挹注有限，法人則關注，隨著台幣匯率回貶、人民幣也出現緩貶的現象，兆利Q2毛利率是否改善空間，而業外匯損則估可大幅收斂，以此看來，Q2獲利將有望優於Q1。

兆利去年匯損達1.26億元，以目前股本6.06元估算，約侵蝕EPS 2元，今年隨著匯損風險降低，法人認為，兆利今年獲利表現不一定比去年差，不過因上半年新機效益較不明顯，短期營運較缺亮點，市場則持續關注下半年Macbook Air新款放量，由於Macbook Air外型已超過7年未改款，此次大改款也令市場格外期待。