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光寶科Q3提減損/前三季小賺；Q4獲利回穩

2017-11-02許 暁嘉

光寶科技（2301）今年第三季因光電部門存貨調整認列損失12億元、造成毛利率下降，加上可攜式機構事業群提列一次性商譽及設備資產損失69.8億元，使得第三季單季每股虧損1.47元，累計前三季每股盈餘約0.14元。由於雙鏡頭模組第四季出貨仍不樂觀，加上SSD硬碟持續缺料，預期第四季營收持平，但因業外不再有一次性減損問題，推估單季獲利可望恢復穩定。

對於光電部門的雙鏡頭模組出貨情況，光寶科進一步說明，今年下半年雙鏡頭模組新機種出貨不順，主要問題在於公司內部對於零組件品管瑕疵，公司已透過存貨調整處理，但第四季出貨情況仍不樂觀。現在正積極開發明年度的新專案，預期明年第一季有機會開始小量出貨、並於第二季加溫。

儲存部門今年第三季在遊戲機儲存裝置市場需求成長帶動下、營收季增18%。但因SSD硬碟仍有缺料問題，預估第四季出貨將受影響，公司可能先以資料中心產品為優先。

另外，3D感測鏡頭已導入量產。光寶科技同時可提供結構光與TOF飛時測距兩種技術產品，目前出貨較多的是採用IR紅外線技術的3D感測鏡頭，應用於穿戴裝置、安控、智慧音響等智慧居家相關產品。採用VCSEL的3D感測鏡頭目前正與客戶開發討論，最快明年第二季出貨（初期客戶為大陸手機旗艦機種），估計2019年才會放量。

其他應用產品方面，包括LED/不可見光LED、路燈/戶外照明、電源供應器等等，今年下半年旺季表現大致如預期增溫。整體來說，光電部門第三季營收比重約22%，資訊產品營收比重約56%，儲存部門比重約16%，其他比重約6%。

其中，資訊產品部門今年下半年主要動能來自於雲端運算之高階伺服器、網通設備之電源管理系統及AI智慧居家設備、行動裝置與遊戲機等電源產品成長，同時受惠於鍵盤、滑鼠等電腦周邊產品市佔率擴增與電競電腦持續增長。

光電部門雖然雙鏡頭模組出貨不順，但不可見光LED與LED元件市佔率提升，另LED車用照明及路燈出貨亦穩定。至於儲存部門第三季在遊戲機儲存裝置市場需求成長帶動下、營收季增18%。

展望第四季，公司較看好應用於雲端運算與AI智慧居家設備、不可見光LED與戶外照明等核心事業之表現。預期第四季營收可能與上季差不多，但因去年同期基期較高，推測同比衰退幅度可能近1成。惟一次性損失已於上季充分提列，預估第四季獲利表現將以本業為主，應可恢復穩定。

光寶科技今年第三季合併營收約560億元，季增5.5%、年減10.7%，由於可攜式機構事業群認列一次性商譽及設備資產損失69.8億元，加上光電產品存貨調整又提列12億元減損，導致單季毛利率降到12.3%，單季稅後淨損34.2億元，每股虧損1.47元。累計前三季營收約1603.9億元、年減3.6%，EPS約0.14元。

光寶科技係於今年10月初舉行臨時董事會、通過總資產減損金額69.8億元決議，包含可攜式機構事業群經專業鑒價機構之鑒價報告認列51.7億元商譽減損，以及按實際設備產能利用率提列18.1億元資產及設備之減損。總計在第三季針對機殼事業提列了近80億元之資產減損。

而光寶科技是在2007年以120億元併購手機機殼大廠芬蘭商貝爾羅斯（PERLOS），後來因機殼事業因營運環境與市場改變、連年虧損，造成其商譽價值與產能利用率均低於原先事業發展規劃。未來可攜式機構事業將由手機機殼轉型到充電器、耳機殼等手機配件產品。