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柏文Q4營運再創高；明年擬再擴7健身房據點

2017-11-14萬 惠雯

本土最大的健身中心品牌「健身工廠」柏文(8462)第三季營收/獲利再創高，前三季EPS 4.26元，展望近期，第四季柏文將再新增2家新「健身工廠」廠館，營收再創高，而在規模經濟效益下，本季淨利率可望再創高，明年柏文擬新增7據點，迎整體健身市場成長，柏文積極搶占市占率。法人估，柏文今年EPS約6元，明年可望挑戰8-8.5元的水準。

柏文第三季營收6.03億元，年成長34.42%，毛利率29.67%，稅後淨利0.81億元，每股稅後獲利1.71元；前三季每股稅後盈餘4.26元。

在營業結構上，第三季柏文休閒運動及娛樂服務(以月費為主)占比重62.83%、運動保健服務(包括教練課程)占比重29.4%、入會費占比重6.36%，其它(包括芳療課程以及商品銷售)占比重1.41%。

目前柏文在主要品牌部分，包括「健身工廠」、「兒童體適能俱樂部」會籍使用費、「肖跳」彈跳床及「滾吧」保齡球等休閒運動服務。

截至前三季底，「健身工廠」計有29處營運據點，會員人數近14萬人，以目前的廠館分佈，開幕逾5年的有7處廠館、開幕3-5年者為8處廠館、開幕1-3年為12處廠館。

對柏文來說，開幕愈久的廠館因折舊低以及會員人數較多，對毛利率貢獻較好，尤其是3年以上的廠館比例愈高，對毛利率改善更有幫助，開幕未滿3年廠館則是挹注高營收成長動能。

而在第四季的展店計劃，第四季台中中清廠於11月開幕，台南開元廠則是12月加入營運。第四季預估營收會因既有廠館的持續成長以及新點加入而續創高，而在規模經濟下，費用率則可望逐季降低，淨利率可望再攀高。

柏文持續進行展新廠館的計劃，主要也是看好國內運動市場持續成長，且國內健身人口的滲透率仍有成長的空間，所以積極擴廠館搶占市占率，以主要競爭對手來看，目前國內最大業者為外商世界健身，柏文的品牌健身工廠市占第二，柏文則在收費標準透明、健身器材耐用度高以及享有規模經濟上享有優勢。

展望明年度，柏文明年已確定再開7個新廠館，以明年第一季來說，將會有2月份高雄市海寶廠跟板橋新埔廠、3月份有新竹市湳雅廠加入營運，可望推升營收逐季成長。