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越南汽機車和醫療零件廠商豐祥-KY(5288)9、10月再進入越南機車淡季，但隨著農曆年即將到來，消費者購置機車需求釋出，訂單看旺到明年1月，預料從11月到明年1月營收可回升；豐祥-KY今年機車訂單平穩增加，休閒車雖因客戶調整，仍有成長，醫療床亦增，僅汽車更因消費者等待2018年東協徹底進入零關稅，買氣遞延，影響接單；但公司有信心，明年汽車觀望情形消失，休閒車、醫療床又有新客戶、新單加入，機車也穩定成長下，估明年營收動能可轉強，營運可優於今年。

豐祥-KY為越南機車零組件供應大廠，主要的客戶多以當地機車品牌為主，像YAMAHA、HONDA、比雅久等，合計機車營收佔比逾75%，而公司近年佈局，將觸角擴大至休閒車、一般乘用汽車、以及醫療床等領域，今年休閒車營收佔比由去年全年的提升至13%，成長動能有近1成，而醫療床的營收佔比亦穩定在12%左右，僅汽車因客戶觀望關稅，影響接單，今年營收佔比降至1%，去年為2、3%。

豐祥-KY表示，越南機車通常在畢業季、就業前為傳統旺季，約7、8月為營收高峰，而每年的農曆年前亦有年底的購入機車潮，從11月到農曆年前一個月亦旺，以明年過年在2月中旬來看，營收會從11月增溫，並一路看旺至明年1月。

豐祥-KY指出，越南為東協重要的機車生產據點，除內銷市場外，隨著東協經濟成長，外銷需求也持續增加，因此機車客戶訂單每年維持穩定成長；而汽車訂單則雖佔公司營收比重不高，但今年在整體需求遞延下，營收下滑，惟豐祥-KY較正向看待明年，預料明年東協全面關稅降至零後，汽車訂單有望回升。

至於外界高度關注的休閒車訂單，豐祥-KY則坦言，今年在客戶調整下，相關訂單的營收動能確實不如預期，但在有新客戶、新車款、新品項加入下，公司來自休閒車的訂單仍維持增長態勢，約有兩位數百分點的增長。

而明年度豐祥-KY仍正向看待休閒車訂單，在客戶調整期結束後，明年訂單有望回升，新客戶的訂單也將持續放量下，明年來自休閒車訂單的動能有望維持相對佳水位。

醫療床部份，由於東協零關稅，令醫療床品牌大廠加大東協生產、下單，豐祥-KY今年來自醫療的營收佔比約12.5%，明年在客戶擴大在下單下，營收動能亦可期。

業績部份，豐祥-KY今年前3季營收30.19億元，年減3.44%，EPS 4.82元，較去年同期5.08元低；豐祥-KY說明，若以美元計價，公司營收實質成長2~3%，但在台幣走升匯率侵蝕下，影響營收、獲利表現。

法人估，豐祥-KY 11、12月營收有機會回到去年的3.6億元水位，甚至更高，而整體第4季營收從10.3億元起跳，單季EPS有望達到全年最佳，全年EPS雖低於去年的7.25元，但仍有機會挑戰7元大關。

法人並估，豐祥-KY明年在機車、休閒車、汽車、醫療床均成長下，營收有望重回成長態勢，看增5~10%，全年EPS有望重回7.5元的歷史高檔水位。