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美容連鎖通路成長強勁，加上比較基期趨向一致，法人預期，麗豐-KY(4137)今年營收將重回兩位數成長，獲利可望重回成長軌道。而公司今年也將正式進軍越南市場，將由台灣團隊主導並與具當地人脈基礎的加盟主合作，目標兩年內越南加盟店數將破百。

麗豐-KY旗下的營運主體是兩岸三地美容連鎖通路的龍頭，截至去年11月的集團總店數已有約3,900家的規模，光是去年統計至11月的當年淨增加店數就有341家。因有新加盟店與靠集團群策群力的行銷策略，帶動既有店的增長，集團前11個月以原功能貨幣人民幣計算的美容連鎖通路營業額增長，已有約25%水準，只是因人民幣貶值與相較2016年少了克緹商標授權與代工的收入，前11月累計以台幣計價的營收還小幅衰退，但其實自4月起單月營收的年增率都已順利轉正，顯示營運谷底已過。

展望今年，法人認為，麗豐-KY主要的營運增長仍來自美容連鎖通路。其中在淨增加店數上，經營團隊設定350家的目標，與2017年的實績差距不大。另個重要的經營指標調整，則希望透過集團派駐駐點行銷與輔助營運的群策群力模式，拉高個別加盟店的活動力，亦即提高每月都下單的加盟店數占比。

公司分析，過去有些加盟店可能沒有每月下單的習慣，但去年起透過集團的行銷力配合，已將每月固定下單的加盟店比重，拉高至80-85%，也就是八成以上的加盟店都能在一個月內順利消化訂單庫存，維持健康且有活動力的營運模式，今年期許將該比例持續拉高，帶動既有加盟店的業務動能。

也是既有店的業務動能上，去年集團美容連鎖通路的同店營運增長，不含雙11的特別因素，年增率約有5%，若加計雙11則可墊高至10%左右。內部認為，今年不考慮雙11等特殊因素的同店增長，目標也設定在5%，而中國大陸因雙11的行銷活動，已從線上向線下延伸，未來不排除該時期的同店增長都會有亮眼水準，是今年同店增長有機會優於預期的一個可能因素。

除了兩岸三地外，麗豐-KY今年也會正式進軍越南市場。根據內部評估，越南當地的高階消費力有一定水準，且台灣也有部分由外配經營的加盟店，成績不俗，未來除將在當地設立子公司外，也會由台灣團隊先行主導，搭配當地有人脈基礎的加盟主，並由直營子公司擔任培訓，目標兩年內越南加盟店數破百，未來若東南亞其他市場有適合代理商，也不排除合作進駐。

法人預期，麗豐-KY今年來自美容連鎖通路的營收將持續增長，且因比較基期趨向一致，來自越南新市場與醫美/電商等新業務的營收貢獻，全年營收可望有兩位數增長，即便新業務短期先以打平為目標，對稅後純益率可能略有影響，但獲利應可同步維持增長，全年每股稅後盈餘挑戰8元水準。