.

慧友(5484)今(2018)年營運遇逆風，前3季營收3.38億元，年減超過2成，且因清算德國子公司，使虧損擴大，EPS -1.16元。法人預估，2018年全年營收應來到歷史低點水準，且難以擺脫虧損劣勢。面對貿易戰以及資安問題，公司表示，目前已有歐美廠商洽談，未來慧友將結合多方資源，盼在競爭激烈的安控市場中，以團體戰的方式殺出重圍，預計2019年下半年將推出工控級的視訊安防產品，盼為營運添動能。

慧友電子成立於1995年，主要業務包含安防產品研發與製造銷售，目前業務涵蓋代工與自有品牌，佔營收比重約4：6。而就2018年的產品與營收比重來看，智能交通(包含運輸、車載相關)約佔53%、智慧安防約佔28%、智慧零售約佔16%、智慧校園約佔3%。依照銷售地區而言，美洲約佔37%、歐洲約佔20%、亞洲約佔43%。

慧友前3季營收3.38億元，年減26.56%，毛利率則是從首季的23.45%，一路下滑至-21.27%，累計EPS-1.16元，相較去年同期的 -0.56元，虧損擴大。慧友說明，儘管公司強項在於研發，但面對市場變化加劇，沒有做出很好的反應，因此2018年營收表現差，而毛利率方面，除了營收規模下降影響外，主要是因德國子公司連年虧損，因此決議清算該子公司財產，包含庫存、設備等，都必須認列損失，因此整體毛利率自第2季起下滑，並使虧損擴大。

展望第4季，10、11月營收表現仍處低檔，累積營收6700萬元，法人預估，12月營收應仍有下滑壓力，單季仍難擺脫虧損狀況。

在智能交通方面，慧友在公共運輸、車載相關領域產品佔營收逾半，像是在台灣、歐洲等地的巴士、貨車等都有所應用，公司表示，目前與日本車廠合作，下一步將在產品中加入AI功能，像是人流計算等，未來也持續布局歐美地區。

在智慧安防方面，慧友說明，在貿易戰以及資安問題日益被重視的態勢下，過去市場諸多產品係採中國海思晶片的狀況可能將發生變化，而公司2018年6月剛上任的新任董座莊永順，目前同為IPC大廠研揚(6579)董事長，因此盼結合雙方研發資源，以X86為架構，並加入AI功能，目前也有諸多歐美客戶找上門，共同開發合作，未來最快在2019年第3季有新產品推出市場，往多樣少量的利基市場布局。

至於在智慧零售、智慧校園方面，則鎖定餐廳、商店、校園用的安控領域布局。除此之外，莊永順同時也為醫揚(6569)董事長，因此未來也不排除將結合雙方實力，盼切入智慧醫療領域，像是手術室的監控設備等；慧友預計將在2019年底到後年推出相關產品。

莊永順表示，未來慧友的營運策略不會在安控市場單打獨鬥，而是以團體戰的方式進行，將多方研發與資源整合，盼為未來營運注入動能。

全年而言，慧友在2007年營收表現來到高檔，後續逐漸承受市場競爭壓力，加上中國海康、大華的崛起，使得台灣安控產業大洗牌，至今慧友的營運狀況仍有壓力，法人預估，慧友2018年營收應來到歷年低點成績，加上處分子公司的壓力下，將難轉盈〈2017年EPS為 -0.90元〉。

展望2019年，公司表示，公司持續布局在工控級的安控產品，2019年第3季將推出，主要係將結合AI功能，盼為2019年注入動能。法人則提醒，應持續觀察慧友後續新品放量時程與實際市場銷售狀況。

亨達投顧 錢進大趨勢 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec