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被動元件電感廠奇力新(2456)和美磊(3068)昨(2)日晚間同時宣布今日暫停交易，外界揣測，國巨集團(2327)即將再啟動併購，由奇力新在去(2017)年完成四合一併購後，今年進一步再將美磊併入集團中，不排除收購或換股方式，完成整併。而奇力新若真合併美磊，不僅進一步擴大電感產能，還將順利躋身「Tesla概念股」。

美磊和奇力新分別在昨天晚間公告，因有重大訊息待公布，今日暫停交易。而美磊從去年即經常傳出待價而沽、即將被併，如今傳聞可能變成事實。

奇力新和美磊均是電感廠商，奇力新產能僅次於國際大廠TDK、Murata、Vishay、太陽誘電等全球大廠，位居全球第五大，而國內大廠還包括台達電(2308)旗下的乾坤，小廠則還有美桀(5255)、今展科(6432)等。

由於日系退出3C消費市場，訂單轉往台系，乾坤、奇力新都大舉擴產搶單，在此之際，大陸廠商也正崛起，包括風華高科、順絡、麥捷也都來勢洶洶。業內分析，乾坤去年大擴產後以較低價格搶攻NB市佔率，造成美磊的接單低於預期，在去年度被動元件一片漲聲中，電感價格卻沒漲，給小廠不小的壓力，也許因此讓美磊不斷傳出待價而沽的訊息。

奇力新近年產品線從繞線電感、SMD型電感，跨入一體成型電感(Molding Choke)，並已順利發展出微型一體成型扼流器(Mini Molding Choke)，尤其，也正野心勃勃往擴大產能、搶攻市佔，並且積極往車用、工業等高階領域佈局。

而美磊一直是利基型電感產品的製造商，為了開發微型一體成型扼流器(Mini Molding Choke)而經歷了多年的停滯調整期，2016年重回較明顯成長軌道，而2017年在同業積極擴大產能拼市佔率，以及台幣強勢下，營收遭受擠壓，營收再度衰退。

據了解，美磊產品包括一體成型電感（Molding choke），去年營收佔比近6成，傳統繞線電感佔比25%，積層晶片電感5%、網路變壓器（LAN Transformers）3%，其他近1成等；客戶端以NB和網通市場為主，也傳出打出Tesla供應鏈，過去美磊曾是蘋果(Apple)供應鏈，但考慮生產供應狀況，數年前已退出供應鏈，如今，三星(Samsung)則是重要大客戶之一；同時，也在去年打入Tesla供應鏈。

惟美磊在開發出Mini Molding Choke後，原以為可以擴大在NB和手機的佈局，不料在同業低價競爭下，去年NB接單並不如預期，單月出貨量僅5、6千萬顆，低於原預期的6500萬顆，營收也欠缺動能。外界猜想此亦為美磊願意與奇力新合作的原因。

對奇力新而言，若成功併下美磊，則最大嶄獲將是在車用，業內認為，奇力新除本身已透過Broadcom、Nvidia等大廠打入Delphi、Denso、Continental、Harman等車用零組件大廠，搶攻ADAS商機外，若併購美磊，也可望正式進入Tesla供應鏈，對未來搶食全球汽車工業最革命的發展–電動車，將有助益。

產能部份，美磊Molding Choke月產能約為1億顆，而奇力新光Mini Molding Choke的產能即達到4億顆，若加計一般Molding則產能規模更大。業內預估，兩家公司合作後，Molding總規模有機會和台達電旗下的乾坤拼高下，未來奇力新擴大市佔率將更有利。

業績部份，美磊去年前3季營收22.29億元，年減0.85%，因有湖口廠的處分利益進補下，EPS 3.86元，優於前年同期的3.28元；法人預估，美磊去年將在5元上下。

至於奇力新，去年公司透過併購旺詮、飛磁，以及投資湖南向華科技，將單月營收規模由原本的4~5億元，大幅拉升至11億多元，營收規模翻兩翻，去年營收年增1.3倍，法人原估，今年營收將再增15%以上，上看140億元。

如今，奇力新傳與美磊合作，若順利併購美磊，以美磊年營收近30億元來看，今年奇力新可能營收規模上看170、180億元，年增率逾35%，維持高度成長態勢。