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百和集團(9938)旗下大陸廠百和興業-KY(8404)，去(2017)年12月仍處產業淡季，預估營收將較11月回落，與前年同期的走勢相當，預料農曆年前1、2月仍是低檔，3月回到春夏季商品的拉貨高峰，營收有望提升。百和-KY今年將有三大動能：織帶輔料看增10~15%，以及新產品緹花網布的翻倍成長，再加上無錫建案即將完工銷售，有望推升全年營收增幅維持雙位數成長，獲利也有機會走高。

百和-KY去年前11月在織帶、黏扣帶等有既有產品穩定成長，又加入電子智慧裝置訂單，以及緹花網布新產能加入，開始順利打入國際品牌大廠接單出貨，營收重回成長軌道，累計營收年增率高達21%，公司表示，12月是傳統淡季，預料營收走弱的狀況會維持到農曆年後。

百和-KY自結前11月EPS為1.56元，受到稅率增加影響，法人估，公司去年EPS將在1.7元左右，低於預期的1.8~2元。

但展望今年，百和在三大引擎驅動下，營收有望維持穩定增長。第一為織帶、黏扣帶等輔料產品的持續成長，百和-KY表示，輔料產品最主要的應用仍是運動產品，尤其運動鞋訂單，佔相關業務比重達5成，在滲透率提升下，今年仍可維持逾1成成長，此外，公司也持續開發新的運用領域，像智慧置裝相關、醫療器材、汽車、包袋等領域，預料整體輔料營收可以年增10~15%。

百和-KY的第二動能為新產品緹花網布，公司說明，東莞廠產能48台已全數到位，並開始接單出貨，客戶包括Under Armour、New Balance、Adidas等，並也正和國際最大運動品牌N公司接觸中，不排除今年度也有機會打入相關供應鏈。

同時，為就近服務客戶，百和-KY也正在越南建置緹花網布廠中，目前11台設備已開始試產，今年第2季若產線正式加入，有助緹花網布接單動能。

法人估，百和-KY東莞廠緹花網布的年產值約為13~15億元，越南廠未來目標為建置68台，產值將較東莞更大，上看20億元，若公司接單順利，營收將更具動能。

百和-KY內部統計，公司去年營收佔比最大的產品仍是織帶(鞋帶)，佔40%，黏扣帶32%、鬆緊帶約14%，射出鉤11%；而緹花網布去年營收僅1.2億元，營收佔比約2.4%，今年有望翻倍成長。

法人則估，今年百和-KY的緹花網布仍屬佈建訂單階段，與國際品牌大廠合作開發新鞋款將會在今年下半年、甚至明後年發酵，今年相關營收估在3、4億元，較去年翻倍成長，但營收佔比尚不到1成。

百和-KY的第三大動能則在無錫住宅建案，公司指出，該案已接近完工，已向當地主管機關申請銷售，由於該案臨捷運地鐵僅300公尺，並可直達機場，公司對產品順銷具信心。

法人則估，百和-KY無錫建案的營收貢獻度達11億元人民幣(約合50億元台幣)，全案的EPS貢獻度估在2元左右，若今年僅銷售2成，則EPS貢獻度在0.4元左右。

法人看好百和-KY今年在輔料、緹花網布成長下，營收可增1成，建案加入則更佳，全年本業EPS將從2.5元起跳，若加入建案，則有望站上3元大關。