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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

中國Tier 1車體結構件大廠英利-KY(2239)去(2017)年第4季在旺季和合併效應下，11月營收達到17.85億元，再創歷史新高紀錄，12月營收仍正向；英利-KY表示，整體第4季營收將創高反映旺季，全年營收維持成長；而今年度雖然中國車市被預期成長動能較去年緩，但英利由於佈局新客戶北京奔馳、VOLVO的訂單成長，全年營收表現將優於車市表現。

英利-KY去年透過併購帶動營收成長，第3季營收45.05億元，為歷史次高，第4季旺季在車廠年底衝刺銷量下，10、11月連續改寫新高，12月仍正向，法人估，該公司第4季營收有望向50億元扣關，同步改寫新高。

英利-KY在2016年底完成併購茂祥，並因茂祥旗下100%子公司茂齊出貨吉利成長，訂單高度成長，帶動去年營收動能強勁；惟獲利在原物料上漲、以及折舊侵蝕下，表現未能同步亮麗。

不過，法人預期，英利-KY第4季在營收走升，且併購調整費用干擾減少，獲利有望回升，單季EPS可回到2元以上，全年EPS站穩8元。

而展望今年，英利-KY對營收看法維持正向，除既有客戶一汽大眾、上海大眾對年度銷售仍追求成長外，公司新加入的客戶北京奔馳、VOLVO今年下單車款成長，將有助公司營收維持雙位數成長。

至於近期中國為加強環保，對品牌車廠釋出推動電動車的政策，對此，英利-KY表示，由於公司的客戶均是一線大廠，且公司產品屬汽車外部件，並非動力系統，傳統燃油車轉換為電動車，對公司的營運干擾不大。

尤其，電動車趨勢將有助輕量化的發展，而英利-KY早已擁有SYMALITE輕量產品，供應大型品牌車廠，並已進入獲利狀態；公司也與國內中鋼集團(2002)共同發展輕量化鋼材，和鋁合金、熱沖壓產品件等，符合未來電動車發展的趨勢，將有利後續營運接單。

法人則估，中國車市銷售量預估今年僅成長2~4%，但英利-KY在北京奔馳和沃爾沃訂單大幅成長下，營收還有機會維持雙位數增幅，若新車款、新品項的單價較佳，可以合理轉嫁原物料成本，則今年EPS有望回到10元大關以上。