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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

工控儲存記憶體模組廠商宜鼎(5289)因去年12月客戶遞延以前趕在年前提早拉貨 ，1月營收創新高，月增逾43%，整體Q1需求不淡，但Q2之後，則要觀察記憶體廠商釋出3D Nand後是否會影響市場競爭以及客戶的需求，而為了長期動能，宜鼎興建的宜蘭新廠預計3月底完成，4月可開始投產。法人估，宜鼎去年可賺逾一股本，今年估每股獲利可逾12元的水準。

以產品比重來看，目前DRAM產品占比重為4成、Flash產品占6成水準。以去年來說，Flash產品約漲2成，DRAM則漲了5成以上的水準；在市場部分，宜鼎聚焦六大市場，包括工廠自動化、伺服器與虛擬化應用、車載系統、博奕產業、數位監控以及航太和防禦系統。

宜鼎去年第四季營收創高達18.4億元，季成長逾10%，但因成長幅度較大是毛利率較低的DRAM產品，再加年底台幣升值的匯損，估法人估第四季獲利將比第三季衰退，全年仍可賺逾一個股本。

以近期來說，宜鼎1月營收7.29億元創高，月成長逾43%，主要因為12月因客戶歐美年底聖誕節放假以及盤點所以遞延到1月份出貨，且2月工作天數少所以公司也鼓勵客戶提早拉貨，推升營收成長，估2月營收將下滑但仍會是年成長。

展望第一季，由於工控市場的特性，產品導入後會有長尾效應的動能，故預期會延續去年下半年動能到第一季，雖然第一季工作天數減少，但預期不會較上季有太大的衰退。

在產能的部分，為因應需求成長，宜鼎已在宜蘭興建新廠，預計3月底落成、4月投產，第一階段先擴三條生產線，月產能為600K/月，最大產能可達十二條生產線，將視客戶需求來評估擴產的速度。

另外，宜鼎過去在SLC/MLC有主導力以及競爭優勢，對手要卡位困難，但隨著上游原廠開始要釋出較大量的3D Nand，則會是未來市場的變數之一，如果3D Nand價格太低則會將市場打壞，如果價差不夠大，客戶可能就會繼續延用MLC，預計3D Nand的效應第二季會在在市場發酵，但客戶現在也有觀望心態。而宜鼎優勢在於累積的技術，包括一直以來與原廠、韌體以及Controller IC廠商的配合，要在各環節下達到工控客戶的標準，具有一定的門檻。