.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

伺服器需求回溫帶動，川湖(2059)去年10月營收落底後，已連3月營收上揚，1月營收則創近14個月高；川湖去年受伺服器動能較緩、大筆匯損拖累，法人預估，去年獲利將明顯衰退，不過今年隨著伺服器導軌與歐規廚具導軌新品效益顯現，川湖今年營收將可逐季墊高，毛利率也有上升空間，只要匯損不致過多，獲利將有大幅改善的空間。

川湖為亞洲伺服器導軌領導廠商，伺服器導軌相關產品約佔營收比重7~8成，在全球伺服器導軌市占率約3成，主攻中高階市場，從品牌廠到白牌資料中心客戶皆有涉獵，廚具導軌則為公司近年新產品，佔營收比重2成。

川湖去年受整體伺服器產業需求走緩影響，營收動能也相對放緩，不過去年下半年已逐漸見到復甦力道，川湖去年Q4合併營收為11.13億元，季增13%，法人認為，主要係受惠資料中心建置需求挹注，Purley轉換需求則預估今年顯現。

在獲利表現方面，隨著川湖逐漸將零組件、原料成本反映至產品報價上，川湖去年Q3毛利率已較去年Q2小幅改善，法人看好，Q4效益將會更顯，預期川湖Q4本業利益將較Q3進一步提升，不過受匯損影響，Q4整體獲利仍待觀察；川湖2017年合併營收為41.1億元，年減近8%；川湖去年前3季毛利率為53.75%，較2016年同期的56.96%下滑；川湖去年前3季EPS為6.17元，法人指出，受匯損影響，川湖去年獲利將明顯衰退。

展望今年，在資料中心伺服器需求持續成長，以及Purley新平台帶動企業伺服器需求回升，法人看好，川湖今年在伺服器導軌出貨將可回到成長軌道上，而川湖去年10月營收落底後，11、12月與今年1月營收皆持續增溫；除了伺服器導軌產品展望不差，法人也持續關注歐洲廚具導軌新品效益，法人認為，川湖今年在兩大主要產品業績皆看增的情況下，今年營收將有望逐季墊高。

在獲利表現方面，法人則認為，有鑑於川湖去年下半年毛利率已見改善，預期今年毛利率將可較去年改善，而在營收提升、毛利率改善下，川湖今年營業利益有機會回到過往較好的水準，不過因川湖業外損益受台幣匯率波動的影響較大，仍需持續觀察今年台幣匯率走向。