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建準(2421)今(2018)年1月受惠伺服器出貨增溫，營收9.98億元，年增13.67%，創歷史同期新高。展望今年，建準看好Purley伺服器轉換潮，將帶動ASP上升，且車用面應用增加，兩動能將拉動整體毛利率上升，有助獲利改善。

建準為國內散熱風扇大廠，去年營收IT類產品約佔營收36%、伺服器與網通約佔營收20%，工業/醫療約佔16%、家電約佔11%，通路銷售約佔11%，至於車用比重則約佔4%，其他還有LED等應用2%。

建準去年營收雖僅小幅成長，主因公司進行產品組合調整，其中，IT類產品部份，公司透過選擇性接單，捨棄毛利較低的訂單，營收佔比也由2016年的41%，降至去年的36%，但有利獲利的改善，反映在營業利益率上，2016年第一季僅2.67%，至去年第三季為8.15%。

建準表示，今年IT類產品調整幅度沒有那麼大，是由於預計新機型產品訂單仍持續增加，整體毛利率仍可望因產品組合有再進一步的改善。

伺服器與網通方面，公司指出，伺服器去年上半年出貨佔比小，但12月至今年1月市場需求轉強，雖舊款產品毛利率偏低，但今年市場預期將有Purley新平台帶來的伺服器轉換潮，新平台應有助ASP上升，原屬毛利率較差的產品出貨比重應會下降，毛利率也能有明顯改善；另外，5G及資料中心的需求也是公司看好的市場方向。法人預估，建準伺服器及網通風扇營收有望年增2成以上。

車用方面，建準主要看好LED頭燈、空調感測器、ADAS自駕系統等應用，以及電動車的電池模組。公司表示，汽車頭燈過去採用鹵素燈，現逐漸往LED燈改良，因此需加入散熱風扇；另外也有越來越多車種將空調感測器列為標配，能將車內室溫分區塊調整，一顆感測器就需搭配一顆風扇，若車內將空間分為四個區塊，就需用到四顆風扇，因此整體散熱風扇在車用方面的應用逐步增加。

據了解，建準主要客戶為歐系及陸系品牌車廠，儘管出貨量尚不多，但公司仍預期車用將是今年營收增幅明顯的主要動能。

建準去年前3季營收82.02億元，年增7.62%，毛利率23.33%，年增0.38個百分點，EPS僅2.07元，高於前年1.47元。而全年營收109.47億元，年增2.39%，但由於第4季營收不如預期，且舊款伺服器毛利率低又出貨量大，毛利率應比第3季下降，法人估建準去年EPS應落在2.5~2.7元間，仍優於前年的2.28元。

展望今年第一季，法人認為，由於1、2月伺服器市場需求熱絡，建準本季營收應能明顯成長，惟因仍出舊款機型，儘管出貨量大，但其毛利率低，拉低整體毛利率，獲利能力仍疲弱。

但全年來看，法人預估，建準今年在伺服器換機潮帶動，且車用應用端領域需求熱，全年營收有望繳出高個位數成長的水準；而毛利率仍是觀察重點，若IT新品的銷售表現與伺服器換機需求釋出，則毛利率有望走升，獲利也有機會同步成長。