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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

永裕(1323)去年因匯率及原物料上漲，影響毛利率下滑，獲利動能轉弱，加上業外匯損2,300萬元，EPS 2.76元，遜於2016年EPS 3.11元。展望今年營運，1、2月營收表現亮眼，雙雙創下歷史同期次高，法人表示，受惠日系美妝客戶及大陸國際品牌客戶拉貨動能強勁，預期第一季營收及獲利皆可望較去年同期雙位數成長，且第二季進入出貨旺季，上半年展望樂觀。

永裕塑膠主要整合了產品設計、原料及模具開發到化妝品及清潔用品使用的盒、瓶及軟管製造；營運主體有台灣與上海兩廠，佔營收比重約各半，台灣廠產品主要供應歐美及日系品牌、上海廠則以大陸內地之國際藥妝大廠為主要客戶；轉投資部分則有100%持股的威瑪精密化學，主要經營化妝品填充業務；同樣100%持股的新永裕，研發、生產電動車專用磷酸鋰鐵電池材料。

公司去年受惠新品從下半年開始拉貨，去年營收32.42億元、年增3.48%，惟因匯率及原物料漲價影響，一例一休制度增加人事成本，影響獲利表現，毛利率23.64%，較2016年26.62%大幅下滑，加上業外匯損2,300萬元，EPS 2.76元，遜於2016年EPS 3.11元。

今年一月營收2.86億元、年增28.01%，2月營收2.35億元、年增6.86%，連兩月皆創歷史同期營收次高，公司表示，主要受惠日系美妝客戶拉貨強勁，上海永裕春節假期部份產線仍持續加班生產，繼有訂單及目前開發中的新品，接單能見度皆高所致。

法人預期，公司3月營收可望續強，首季營收、獲利皆可望較去年同期雙位數成長，且第二季進入出貨旺季，上半年展望樂觀。

不過觀察今年毛利率表現，雖然日系商品毛利率佳，且上海永裕新品開發中，價格皆可望拉升，不過由於台幣較日幣及美金仍相對強勢，且原物料價格仍居高檔，法人認為，今年毛利率要回升至25%以上機會不大，估約在23-25%之間，預期在全年營收雙位數成長下，今年力拼EPS站回3元。