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國際廢鋼整理近一個月，近期跌幅走緩、出現止跌跡象，而受電極棒、合金等原料成本高漲，夏季減產將臨，法人預期，鋼筋後勢仍易漲難跌，預期海光(2038)Q2營收仍可維持高年增，不過有鑑於煉鋼稼動率下滑、原料成本高掛，海光Q2仍看小賺，不過就中長線來看，法人認為，因便宜低價料源已不復返，煉鋼一貫廠營運仍相對具利基，而為提升成本競爭力，海光規劃明年進行電爐改造工程。

海光為南部鋼筋大廠，也是國內少數擁有電爐的鋼筋廠，在國內市占率約1成多，海光煉鋼最大年產能為65萬噸，軋鋼產線也約65萬噸，子公司億昌鋼鐵廠(持股64%)則擁1.4萬坪土地，目前正在建廠，將跨入扣件代工業務；子公司証統環保科技(持股51%)也在建廠中，將投入廢棄物資源再利用業務。另外，海光也持有鋼聯(6581)9.7%股權。

海光去年Q4因有大筆低價庫存、加上煉鋼價棟率回到8~9成，帶動去年Q4毛利率跳升至9.92%，Q4單季 EPS達0.58元，去年全年EPS為0.06元，每股淨值為20.65元。

觀看今年上半年，受惠於鋼筋價格上揚、稼動率續穩高檔，海光Q1營收年增幅達111.15%，不過隨著低價原料用罄，法人推估，海光鋼筋毛利率將回歸正常水準，而有鑑於電極棒、合金等煉鋼材料成本持續高漲，加上6月起將進入夏季限產，煉鋼稼動率將降至6~7成，海光Q2本業也先看小賺。

就近期鋼筋市況而言，國際廢鋼價格經過近一個月的修正後，近期已出現止跌跡象，反觀國內鋼筋行情，有鑑於國內鋼筋價格長期偏低，加上電極棒、合金等成本持續飆高，鋼筋價格相對有撐，法人並認為，過去鋼價低迷時，國內單軋廠多進口國外低價胚料來支應，不過目前國外小鋼胚成本也大幅上揚，導致整體胚料供應較緊，單軋廠供給量也跟著收斂，在供給量得到控制下，今年鋼筋價格仍看易漲難跌。

短期來看，隨著廢鋼價止跌，近期盤商與工地買盤都轉熱絡，再加上半導體大廠南部廠房大案發包，以及後續夏季減產帶動，法人則看好，鋼筋有機會醞釀漲勢。

海光由於電爐設備較為老舊，加上目前產品線較為單一，不若豐興(2015)、東和鋼鐵(2006)、威致(2028)具彈性，海光則規劃明年進行電爐改造工程，降低生產過程物料耗損、提升生產效益，增加產品競爭力；在扣件代工新事業方面，新廠有機會於6月動工，明年3、4月試產。

在業外部分，海光因持有鋼聯9692張股權，鋼聯今年預計配息5.35元，以此估算，海光今年有機會認列股利收益近5200萬元。