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匯率及設備折舊影響，連接器廠湧德(3689)第二季毛利率掉落至近9季低點，上半年每股稅後盈餘從去年同期的1.72元，降至0.66元，法人認為，雖第二季毛利率將落底，但要見到較明顯的回升，可能要至明年上半年，今年預期營收將呈個位數微增，獲利下滑，明年則觀察新布局對營收的挹注，以及毛利率改善的進度而定。

湧德最早期的產品以PC用的整合型網陸連接器為主，後因PC自然成長趨緩，公司轉布局網路連接器埠口需求最大的網通市場，前幾年網通的佔比已經超過PC，成為最大應用，但因網通增長的速度難敵PC與消費電子量價的下滑，2014年營收衝破50億元後，連三年下滑，原來規劃將積極導入的自動化，也因自動化機台產出良率還不穩定，導致毛利率改善速度不如預期。

以湧德第二季來說，毛利率跌破18%，創下近九季來的低點，公司解釋的理由有二，一為因人民幣對台幣當季升值約4%，公司主要人工成本支付以人民幣為主，影響毛利率；二則是台灣新廠自動化設備機台導入的折舊成本，但因不同批機台的良率產出仍不穩定，以致對營運的正面挹注還有限，加上第一季有因應先前原規劃合併案的費用，以致上半年獲利較去年同期腰斬以上，每股稅後盈餘僅存0.66元。

根據公司的看法，認為第二季毛利率應有落底可能。其一是營收規模上，下半年進入傳統旺季，根據往年營收的走勢，上、下半年營收佔比約45比55，下半年營收規模的增加，至少對固定折舊費用的攤提有利。

在自動化進程上，內部仍規劃，未來台灣新廠將生產至半成品，後交由大陸廠加工，假設台灣新廠的自動化導入順利，約可節省大陸省一半的人力，期望二至三年到位。而若自動化導入的替代率達一成，以產品出貨單價不跌的計算基礎下，對毛利率的貢獻約1個百分點。

湧德認為，目前公司在自動化模組的導入上，良率已達標，只是並非每批的良率都能有一致性水準，原因可能來自原採台廠自製拼裝的機台，品質較難預估，去年下半年已根據發展需求，向日廠下了客製化的訂單，今年第三季底、第四季陸續到位。

除了自動化的進度外，公司也持續尋求新的營收成長動能，原欲併購香港大洋生產基地，即是想要跨入新領域，雖後續合併受阻，但公司仍已掌握矽膠配方與製程的專業，將發展防水連接器，另傳統3C電子產品按鍵也將導入自動化，現都正送客戶認證階段，期盼未來營收貢獻放大。

法人估計，今年湧德營收年增率將介於0-5%，下半年毛利率應可較第二季改善，但能否超過第一季還待匯率等總經變數觀察，今年獲利恐怕又是比較艱困的調整期，再度轉為年減，明年才將力拼營收獲利雙成長格局。