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台塑(1301)受油價下滑，客戶需求縮手，11月營收降溫，同時公司預期12月營收將續降，且第四季營收將呈微幅季減。展望明年市況，公司看法轉保守，認為景氣將進入循環高峰尾聲下，後續恐影響石化產品需求、價格及利差表現，而目前看下季營運將較今年第四季續往下，不過，明年第二季，將陸續進入輕油裂解廠密集歲修潮，預期石化產品在農曆春節後需求有機會轉強。

台塑為台塑集團中專注於生產乙烯、丙烯相關衍生物的公司，其主要部門及營收概況為塑膠部(包含PVC、鹼)占營收約27%、聚烯部(PE、EVA)約占17%、台麗朗(AA、AE、SAP、NBA等)約佔10%、化學部(AN、MTBE等)約占12%、聚丙烯部(PP)約占19%、其他約15%。

台塑11月營收為185.33億元，月減5.85%、年減0.45%，公司表示，在貿易戰及油價大跌下，石化產品價格平均月減幅2~19%，使客戶買盤亦跟著縮手，其中以液鹼、PE的銷售量減少較明顯。

而針對12月營運，台塑表示，雖然開工率較11月提高，產銷量亦有增加，但受到除PVC產品漲價外，其餘產品都維持平盤或是調降價格，因此預估12月營收會比11月略低，整體第四季營收亦將呈微幅季減。

展望明年市況，公司看法保守，主要係以世界投資銀行預估來看，每10年會有一次經濟衰退，包含1998年的亞洲金融風暴、2008年全球金融海嘯，而2018年又是一個10年，故恐將逐漸進入這一波經濟循環的尾聲，進而影響石化需求與行情，並使利差縮小；雖目前中美貿易戰的下一波關稅將有三個月緩衝，但長期無法消除全球經濟放緩疑慮，衝擊市場信心。

台塑表示，貿易戰影響下，大陸下游客戶為避免關稅，已從10月起提前加大對美國出貨，使美國進口業者已建立庫存，且冬天是公司石化產品需求淡季，加上明年2月又是農曆春節淡季，故預期明年第一季銷售量會較第四季往下，不過，由於第二季會進入輕油裂解廠密集歲修期，預期石化產品在農曆春節後，需求有機會轉強。

而因應市況，台塑在明年第一季安排七個廠歲修，比今年第四季安排五個廠歲修增加，預期明年第一季開工率為89%，遜於今年第四季的92%。

在重點石化產品方面，今年液鹼產品線受惠大陸環保稽查加嚴，廢水、廢氣處理用鹼量增加，加上國際氧化鋁及紙漿行情佳，推升液鹼行情及需求。不過以明年市況來看，台塑表示，中國為了要挽回經濟成長，目前對環保要求轉緩和，使用鹼量減少，加上印度進口的許可尚未開放，認為明年液鹼狀況將不如今年。此外，AN產品今年上半年表現亮眼，不過，主要去化為ABS產品，惟近期AN市況見轉弱，後續則須觀察ABS產品生產情形。

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