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東科-KY(5225)經歷2年多的轉型，今年前3季的前15大客戶，有2/3都已經洗牌，Q3個人音訊系統占比更達25%；東科-KY營運高峰落在Q3，而在智慧音箱等新產品支撐下，東科-KY Q4中下旬出貨才轉淡，法人預期，東科-KY本季仍可維持獲利；展望明年，東科-KY則看好個人音訊系統成長趨勢，明年營運「審慎樂觀」，而公司今年已切入精品音響品牌供應鏈，明年有機會獲另一知名音響大廠訂單。

東科-KY為全球影音揚聲器系統OEM大廠，在家用音訊系統的客戶包括Sony、Pioneer、LG、三星、Panasonic、Philips等音響品牌大廠，Q3家用音訊系統約占營收5~6成，個人音訊系統(含智慧音箱、無線揚聲器等)則已達25%，客戶除了小米，也陸續切入許多歐美知名品牌。

東科-KY目前傳統家用音訊系仍占營收一半以上，不過經歷2年多的轉型，東科-KY前兩大客戶雖仍由韓系大廠包辦，但從第三名起則大幅洗牌，前15大客戶有2/3洗牌。

在產品調整方面，東科-KY今年前3季陸系X牌客戶營收比重達到14%，較去年同期的0.8%大幅提升，主要係受惠客戶智慧音箱銷售暢旺，不過東科-KY指出， 除了市場較為關注的陸系品牌，其實近年在歐美等大廠也有不錯進展，不過因為與客戶都簽有保密協議，不方便透漏客戶名稱。

由於客戶與產品調整效益顯現，東科-KY下半年營運進入收割期，Q3一季獲利就把上半年淡季的虧損全部抹平，而從營收的角度來看，Q4由於已過營收高峰，法人預估，獲利將較Q3收斂，但仍處獲利水準。

東科-KY耕耘揚聲器領域達40年，具備強大的垂直整合能力，聲音品質也獲得客戶肯定，且也累積不少專利，可在輕薄的產品上呈現清晰與強大的聲量，而智慧音箱發展至今，客戶也開始在聲音品質上做出市場區隔，帶動東科-KY業績明顯提升。

據了解，東科-KY明年還可望獲得陸系客戶新產品訂單，不過法人預期，訂單量不會像今年這麼大，而該陸系客戶今年上半年智慧音箱100%由東科-KY供應，下半年則增加第二供應商，但東科-KY滲透率仍達80%，且因第二供應商良率與量產狀況還在調整，東科-KY下半年訂單仍旺，而明年陸系預期仍可維持不錯的單量，不過因其它新客戶貢獻也持續提升，預期將會稀釋陸系客戶的比重。

展望明年，東科-KY表示，家用音訊系統為公司營運基本盤，明年仍會維持穩定業績，而個人音訊系統則可望持續成長；東科-KY已切入歐系精品音響品牌，為其OEM無線揚聲器，明年還可望切入另一家美系音響大廠。

法人指出，東科-KY由於從事OEM業務，營收規模與產品量產狀況對於整體獲利影響較大，而東科-KY今年上半年營收基期仍低，法人預估，東科-KY明年上半年營收將可望較今年上半年提升，不過明年上半年淡季是否能損平則還有待觀察。

另外，因應中美貿易戰風險與大陸經營環境持續惡化，東科-KY也將投資550萬美元，設立越南廠，越南廠設立於北部海陽省至靈(Chi Linh)工業區素地，土地面積41,227.5平方米，土地使用權期限約40年(至2058年4月)。

東科-KY指出，越南廠預計明年Q4開出，初期會先開發1/4，目前規劃先將銷美訂單移入，而由於越南人工成本是大陸的一半，有些人力密集、低單價的訂單，過去在大陸因成本考量無法承接，則有機會轉到越南生產，另外，因越南無農曆春節長假影響，預期越南廠營收貢獻提升，也有助於降低東科-KY Q1營收淡季狀況。

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