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2017-05-26許 暁嘉

被動式有機電激發光顯示器PMOLED供應商智晶光電（5245）今年第一季受到產品組合影響，毛利率下滑，每股盈餘來到1.56元、年減2成。不過，隨著新產線加入營運，預估第二季到下半年營收有機會逐季走高，至於毛利率是否將因折舊成本增加而下降、尚待觀察。

目前穿戴式裝置應用比重約佔3成，主力產品包括兒童手錶、智慧手環等等，家庭應用比重也近3成、包括機上盒應用等等，醫療、工控及其他利基應用比重合計約佔成。去年因產能達到滿載、四季營收起伏有限，公司預計今年將開出1條新產線，並推出可撓式PMOLED新產品，預期將有助於後續營收表現。

智晶2016年營收16.72億元、年增30%，毛利率33.2%、年增4個百分點，營業利益3.02億元、年增92%，稅後淨利2.56億元、每股盈餘6.02元、年增約55%。每股擬配發現金股利5元。

今年第一季營收約4.35億元、與去年同期持平，毛利率35.15%、年減1.2個百分點，營業利益8400萬元、年減14%，稅後淨利6800萬元、每股盈餘1.56元、年減21%。

繼3月營收跳升，4月營收降到1.44億元、月減17.3%、年增0.85%，累計前4個月營收約5.79億元、年增0.16%。

智晶為PMOLED廠商，2015年5月下旬掛牌上櫃。公司總部位於台灣苗栗竹南，主要供應6吋以下中小尺寸PMOLED顯示模組，客戶以消費電子產品及工業設備製造廠或代理商為主，包括FITBIT、CISCO、SAGEMCOM及大陸白牌，應用於家電、醫療及通訊設備、工業儀器、電腦週邊、汽車/航太顯示器等利基型市場，以及穿戴式裝置等消費型市場。

受到產業趨勢變化、同業價格競爭、公司本身產能限制、客戶新舊產品交替及庫存調節等等因素影響，智晶2016年第一季營收創新高之，各季表現大致平穩。預期今年新產線加入營運，可望推升營收向上。至於折舊成本增加對毛利率的影響、尚待觀察。