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同協今年營收看增，現金殖利率穩定

2017-06-21蕭 燕翔

圖取自官網

網通客戶新機需求暢旺，沖壓件廠商同協(5460)5月營收創下22個月來新高，法人預期，6月接單也有不錯水準，今年營收有機會逐季走揚，全年營收看增5-10%，獲利重回上升軌道。而公司股東會也已通過今年每股將配發0.65元現金股利，換算殖利率近5%，以今年市場估計的獲利估算，明年現金股利可望更勝今年。

同協是專業的沖壓件廠商，最大終端應用在網通，營收占比超過六成，主要客戶包括國內、外網通基礎建設與中繼設備等大廠，網站公布的指標客戶包括台灣艾銳勢、休斯、富士康、鴻海、光紅、偉創力及通用半導體等。

受到網通傳輸速率跳升帶動的基礎設備與中繼設備需求暢旺影響，同協5月營收創下22個新高，算是淡季難得一見的成績，市場估計，6月接單不弱於5月，只是實際成績須考慮季底盤點因素。但第二季營收仍可望優於首季。

展望下半年，法人預期，揮別了去年下半年同協客戶在新機上市前的既有庫存調整影響，今年拉貨動能恢復常態，可望恢復以往逐季走揚的態勢，下半年表現也會優於上半年，今年全年營收會重回年增正成長，成長幅度可望有6-10%。

在獲利方面，因同協去年替客戶新開模具的數量年增35%以上，以網通產品的模具投產周期來看，將是今年起兩年的主力生產產品。因新產品拉貨比重增加，加上前幾年的產線效率調整已達一定水準，加上市場預期今年的營收規模將高於去年，都是毛利率還有小幅改善空間的正向因素。

而同協首季因台幣對美元驟升，導致業外提列逾1千萬台幣的匯兌評價損失，使得獲利反較去年同期減少，但隨台幣升幅趨緩，未來幾季可望逐步恢復正常的本業獲利能力，盈餘可望倒吃甘蔗，法人預期，全年獲利將高於去年水準，每股稅後盈餘可望有0.8-0.9元。

另個較穩定吸引長期買盤的因素，則來自穩定的現金股利，像今年股東會同協已通過每股將配發0.65元現金股利，並訂定8月10日為除息交易日，對照目前股價，現金殖利率近5%。