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信錦今年營運看穩；CB轉換估將稍稀釋獲利

2017-07-06鄭 盈芷

圖片來源:信錦網站

Monitor出貨增溫，法人推估，信錦(1582)Q2、Q3合併營收將可逐季穩定墊高，與去年營收走勢相當，而信錦今年合併營收則估可持穩去年水準，而在營業費用控管得當下，法人認為，信錦今年稅後淨利仍有撐，不過因CB轉換，信錦今年股本將膨脹，今年EPS估將受到稀釋；信錦將於7月19日除息，今年約配息5.47元。

信錦為全球Monitor樞紐製造龍頭廠，Q1 Monitor樞紐、底座約佔營收比重76%，TV佔8%，AIO也佔8%，模具等其他則佔9%。信錦近年營收規模雖然變化不大，但公司透過成本控管、陸續調整廠房，獲利仍維持穩定。

信錦Q1合併營收與去年同期相當，不過受惠於去年廠房整併效益顯現，Q1營業費用有較明顯改善，帶動信錦Q1 EPS達1.35元，較去年同期的1.02元提升。

信錦4、5月合併營收與去年同期相當，法人認為，信錦Q2合併營收仍可望與去年同期持穩，季增則估逾1成，而信錦由於營收主要為美元部位、但成本則以人民幣為主，故台幣升值對公司獲利影響不大，整體來看，信錦Q2稅後淨利將可較Q1提升。

觀看信錦今年整體營運，法人認為，信錦今年營運走勢應與去年相當，今年營收高點估將落在Q3，今年合併營收表現則估可持穩去年，加上營業費用改善，法人看好，信錦今年稅後淨利仍相當有撐。

不過因信錦CB2將於2018年1月20日到期，法人估算，若CB全數轉換，信錦股本約將來到16.5億元，將稍稍稀釋今年EPS表現，信錦今年EPS估將落在5.5元上下。