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《電腦設備》研華H1營運登高，H2續看優

2017年07月28日 11:09 

記者林資傑／台北報導

研華總經理何春盛。（林資傑攝）

工業電腦龍頭研華（2395）在第二季營運創高拉抬下，2017年上半年營收、獲利維持成長，每股盈餘4.2元，三者齊創同期新高。展望下半年，預期受歐美客戶放長假影響，7月營收將有所下滑，但對下半年仍審慎樂觀，預期表現可優於上半年。

受第二季毛利率跌破40％影響，研華今早股價未反應第二季、上半年營運創高利多，盤中開低走低下跌逾2.7％。不過，公司預期今年營收若以美元計價，仍可維持雙位數成長，毛利率亦可維持40％以上的既有水準。

研華2017年上半年合併營收214.12億元，年增3.01％，毛利率39.47％、營益率15.21％，略低於去年同期。在業外收益年增26.81％帶動下，歸屬業主稅後淨利29.28億元，年增4.13％，基本每股盈餘4.2元，優於去年同期追溯調整後的4.05元，營收、獲利、EPS均創同期新高。

研華表示，以各事業群營運觀察，上半年以嵌入式板卡、工業物聯網2事業群表現較佳，若以美元計價，營收均成長逾1成。至於智能物聯網服務事業群則表現較弱，設計製造服務業務（DMS）僅個位數成長，成長動能偏弱。

若以地區來看，研華上半年仍以大中華區及歐洲區表現較出色，其中歐洲受惠於嵌入式板卡，中國則是工業智動化產品拉抬。以成長幅度來看，包括日本、韓國的北亞地區及新興市場則相對強勁，只是營收規模及貢獻占比不若大中華區及歐洲區強。

至於北美地區上半年表現仍疲，營收出現個位數衰退，其中併購的B+B有所成長，但研華本體則出現下滑。研華表示，原有主要客戶為電信設備商，受SDN趨勢、客戶整併等因素影響，2015年下半年起需求減弱，去年成長動能停滯，今年上半年出現衰退。

研華表示，自2015年起已看見發展趨勢，對此布局新客戶力拚轉型，不過發酵速度較慢，未能完全彌補既有客戶需求衰退。在新客戶布局效益逐步顯現下，目前北美地區營運已見些許曙光，第四季可望恢復成長，但全年預期仍難扭轉衰退態勢，明年重返成長軌道。

研華預期，今年中國、歐洲、亞洲等地營運成長動能均強，營收若以美元計價，應可維持雙位數成長，惟匯率因素可能使成長幅度遭侵蝕。至於毛利率方面，仍樂觀預期全年可維持40％以上的既有水準，對下半年營運仍審慎樂觀。

(時報資訊)