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太醫Q3業績回升 全年獲利遇壓

2017年09月15日

太醫（4126）自結前8月稅前獲利2.22億元、年減約3成，每股稅前盈餘3.36元，表現不如預期。不過，第3季起受到旺季行情支撐，營運急起直追，只是全年營收雖有維持成長力道，但在認列新廠折舊和匯率影響下，EPS恐難持續過去約5元的水準。

自6月起營收年成長率已呈現正數的太醫，自結8月營收1.5億元，年成長率7.22％，單月營業利益2,372萬元，年減36.76％；稅前利益3,008萬元，年減20.16％。累計前8月營收11.83億元，年減0.42％；營業利益2.22億元，年減29.22％；稅前利益2.22億元，年減30.61％，每股稅前盈餘3.36元。

太醫今年營運相對去年遜色，主要是受匯率波及，其實若不計匯率因素，該公司前8月營收年增仍有6％水準。

太醫營運以拋棄式耗材為主，目前自有品牌PHASCO與代工比率約各占營收一半，代工客戶以日本、歐美為主，在新興和亞洲市場則主打自 有品牌，明星商品密閉式抽痰管，在德國與日本均有逾5成的市占率。

法人表示，太醫今年的訂單仍維持穩健成長趨勢，第3季起也可望有旺季行情支撐，不過，因太醫銅鑼新廠機器設備陸續就位後，5月已開始認列廠房折舊，下半年還要再列機台設備下，預期下半年雖然旺季稼動率看升，但今年毛利率約在30％左右，低於去年的36％。

太醫的銅鑼新廠，近期正在進行國內GMP驗廠，法人預估應該有機會在11月左右開始針對國內客戶出貨，但海外市場的驗廠，則可望陸續於明年上半年完成，而日本則因認證所需時間較長，需到明年下半年才能完成。不過，整體而言，因新銅鑼新廠將加入的產能，將可帶動太醫明年起有較明顯的成長。