.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

2017年10月03日

隨著中國及歐美車市仍穩健，車用扣件廠恒耀(8349)下半年營收預計將較上半年溫和成長，德國廠也新開出一條鋁扣件新產線，全年在德國廠綜效顯現以及廈門廠產品組合改善，獲利表現預計將比營收增幅更佳。

恒耀拿下特斯拉Model 3訂單，成功打入Telsa供應鏈，提早布局電動車扣件領域，獲得市場認同，股價維持在125元以上高檔，穩居鋼鐵股股王寶座。

恒耀第三季德國廠已開出一條鋁扣件新線，預計若新產線填滿，年產值可增600~700萬歐元，將恆耀德國廠年營收規模由8800萬歐元提升至9500萬歐元。

在中國市場方面，今年上半年中國車市表現微溫，惟恒耀在零件國產化替代需求，廈門廠營運持續成長，加上廈門廠今年中高階產品比重提升，近期隨著車廠庫存去化，中國車市漸回溫，有助於後續營運表現。此外，廈門廠鋁扣件線預計明年第一季開出，最大年產值預估1200~1400萬歐元。

恒耀目前鋁扣件約占營收5%，為全球第二大車用鋁扣件製造廠；鋁扣件毛利率可達35%，但因單價較高，目前僅高階車款導入。恒耀將透過擴充鋁扣件規模、優化製程，改善鋁扣件成本結構，貼近商用市場需求，未來業績占比朝向10%努力。

恒耀今年1~8月合併營收66.66億元，年增1.45%；上半年EPS為3.44元，較去年同期的2.37元提升。

恒耀主要生產車用扣件，占營收比重約8成。生產基地包括台南廠、蘇州廠、廈門廠與德國廠(ESKA)；台南廠與蘇州廠皆為100%持股，廈門廠持股約55%，ESKA目前持股85.71%。營收比重方面，亞洲約占4成，歐、美各占3成。