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崑鼎今年營收雖減本業仍穩，未來擬攻海外市場

2017-10-02林詩茵

崑鼎旗下信鼎主要業務為焚化爐代操維護(照片取自信鼎官網)

中鼎集團(9933)旗下環保控股公司崑鼎控股(6803)，今年以來因不如去年3月有一次性的回沖收入，致今年4月起的累計營收一直呈現衰退，惟若排除3月，今年以來的單月營收表現並未退，尤其，從公司公告的各子公司營收觀察，焚化爐代操的營運主體–信鼎，今年雖少了新店、樹林兩廠合約，前8月營收僅微減0.34%，主因公司今年有岡山新合約，其餘子公司倫鼎、暉鼎，營收還都有逾1成的表現，顯示公司營運仍具動能。

崑鼎合併營收中有約有逾2成來自焚化爐代操作處理，並有高達逾4成來看焚化爐的售電收入，主要營運主體為持股93.15%的信鼎公司，業務內容為焚化爐代操維護，並將焚化產生熱能售予台電，亦為崑鼎的主要獲利來源。其餘營收來源還包括處理台中大里、太平、烏日、霧峰等地區廢棄物的倫鼎；收集清運基隆、后里、烏日、苗栗等廢棄運清運、焚化灰渣固化、掩埋的暉鼎；以及處理竹南、頭份廢棄物的特許公司裕鼎等。

而從今年前8月崑鼎的合併營收觀察，信鼎的營收佔比高達64%，焚化爐代操作業務仍相當重要，只不過，公司去年底有新店廠的代操合約到期，今年7月則有樹林廠的合約到期，兩廠並未拿下新合約，造成市場一度擔心營收將因此衰退，但崑鼎今年7月即接下岡山焚化爐代操合約，讓信鼎累計前8月的營收與去年同期相當。

法人則解讀，崑鼎今年以來營收衰退主要受去年3月基期較高影響，回到本業，今年台灣在環保政策趨嚴，環保產業的處理費全面看漲下，崑鼎的清運、處理的相關價格亦看漲，成為支撐營運的動能。

再者，崑鼎除專注在焚化爐和廢棄物處理的業務外，也積極承接環保處理專案，同時也跨入太陽能電廠的相關興建、營運業務，相關佈局也在緩步發酵，成為後續的動能。

據了解，崑鼎有多座太陽能電廠將展開營運售電，包括南部港區太陽能電廠開發權利、南部環保用地太陽能電廠開發權利等，兩案已完工併聯營運，同時，美國亦有太陽能電廠工程也在去年併聯發電。

崑鼎未來的重點還包括海外佈局，由於中鼎集團在全球統包工程市場佔有一席之地，崑鼎的環保事業過去多聚焦台灣，後來也跨到對岸，未來更將鎖定全球的環保工程，要結合集團的力量，一起在海外爭取標案。

崑鼎表示，看好中國大陸的監管經驗，正複製經驗擴大其他城市服務機會，其他國家則看好東南亞及印度，正與當地的企業合作，進攻焚化市場。

法人認為，崑鼎今年營收雖將減10~15%，但在本業維持穩定下，EPS仍可望站穩10元以上，以過往公司的股利配發率高達8、9成估算，明年的配息仍有9元可期。