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谷崧Q3/今年恐續虧，明年是否轉盈視營收

2017-10-04蕭 燕翔

谷崧產線照片，取自官網

缺工問題影響，谷崧(3607)第三季營收預期僅較上季微增，低於預期，法人預估，單季恐仍呈虧，第四季靠手機客戶遞延訂單與電動車、智慧音箱零件交貨，營收可望達全年高峰，季增力拼兩位數，挑戰單季能達損益兩平以上，不過今年恐連二年虧損，明年是否轉盈則視營收動能而定。

谷崧是專業機構件廠，前幾年主力客戶包括兩大美系客戶，其一為美系3C大廠，其一則是極限運動攝像機廠商，只是因為客戶新款手機的外盒設計改變，以及新款銷售不如預期，導致谷崧自去年起的營收陷入下滑，經濟規模連帶影響毛利率與獲利能力，導致2016年起轉虧，今年上半年累計每股淨損2.44元。

而第三季市場原期待，隨營收拉升，看看是否有轉盈機會？只是就7、8月營收看來，旺季效應不如預期，公司解釋，主要是缺工因素，而缺工是長期結構問題，加上鄰近的陸資手機品牌廠大舉招工，都讓今年旺季的缺工問題更趨嚴重，部分訂單無法順利交貨，影響本季營收表現。

根據法人的預估，9月營收雖可高於7、8月，但拉升幅度不大，第三季營收季增率僅5-7%，恐還難達本業轉虧為盈的基本經濟規模。只是業外轉投資的子公司營運已有大幅改善，特別是過去虧損較大的日本子公司，在上半年轉虧為盈後，第三季的轉投資挹注可望續拉高至2、3千萬元，對業外不無小補。

展望第四季，谷崧本業營運應是全年最旺時刻，一則包括日系手機廠商遞延的訂單開始出貨，另外交貨大陸電動車的電池座塑件也將小量交貨，且透過代工廠切入的智慧音箱廠商10月下旬起亦開始有貢獻，都將挹注下季營收，法人預期營收季增率將挑戰兩位數，力拼單季達損益兩平以上。

谷崧也坦言，考慮缺工的長期問題與產業定位，未來配合客戶的產品開發，會更聚焦人工工站占比較低者，並適度搭配部分產能外包，以達到最高的經濟效益。

法人也認為，隨谷崧的折舊攤提壓力減輕，加上業外子公司營運改善，未來每月的營收損益平衡點可望逐步降低，只是今年難逃連兩年虧損，明年則視營收拉升幅度而定。