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安控廠勝品預計本月底上櫃；下半年營運看回升

2017-10-05張 以忠

安控廠勝品(6556)預計今(2017)年10月底掛牌上櫃。勝品今年上半年受到台幣升值影響、業外出現匯損，致稅後淨利年減81.58%，EPS為0.17元；展望後市，法人表示，預期下半年在美系客戶拉貨需求提升下，營收可較上半年回升，加上昆山廠處分利益將於今年底前入帳，下半年獲利表現可望較上半年明顯提升。

勝品原名為崇科電子，2010年由崇越電通旗下電子事業群分割獨立出來，公司主要從事影像監控系統的研發以及代工製造，經營型態以ODM/OED為主，產品為類比以及網路監控攝影機、相關周邊配件以及影像管理軟體等。營收結構中，類比以及網路監控攝影機約佔9成，其餘為其他。勝品總部位於新北市五股區，生產基地位於桃園龜山。

市場營收結構方面，美洲約佔76%、亞洲15%、歐洲約8%、其餘為其他；勝品的客戶為歐美日知名品牌大廠，產品廣泛應用在公共建設、機場、校園、賭場、醫療看護、城市安全等領域，目前主力客戶為美系品牌大廠，佔勝品營收逾4成。

勝品的競爭優勢在於已累積安控領域20多年經驗，具有穩定的供應商與品牌商合作關係基礎，與各品牌商長期合作開發新應用與新產品，具備整合硬體以及軟體能力，並在大容量影像的資料保存需求提升，以及物聯網發展所不斷延伸的應用趨勢下，替客戶搭建整合型的管理平台，幫助客戶快速將產品打入各應用領域市場。

勝品去年受中國紅色供應鏈低價競爭影響，加上日本地震使上游零組件供應受到影響，致營收達13.21億元、下滑12.46%，營業利益7800萬元、下滑38.58%，稅後淨利6200萬元、下滑36.08%，EPS為2.96元。

勝品今年上半年營收達6.18億元、年增0.13%，受到台幣升值影響，毛利率則年減1.46個百分點，營業利益1421.1萬元、年減47.52%，業外因匯率波動出現匯損，稅後淨利僅351.1萬元、年減81.58%，EPS為0.17元。

針對紅色供應鏈所帶來的低價競爭衝擊，勝品則認為，近年中國低價競爭使安控產業受到影響，不過就近期的觀察，除非中國再以補助(廠商)方式壓低價格，價競爭態勢應已落底，並且，近期因傳出中國產品存在「後門」(指利用內建軟體程式讓遠端駭客得以取得裝置管理權限)疑慮，因此包括歐洲、美國以及中東等地區政府單位，皆表明不再採用中國製造的產品，這都顯示中國供應鏈的影響正在降低。

勝品原本於中國昆山設有工廠，不過已於今年9月將其處分。勝品指出，昆山廠的設置是當時配合客戶發展中國市場的後勤運作基地，不過後來中國安控市場被中國廠商壟斷，要在中國做生意很困難，因此決定將該廠處分掉，轉而專心將台灣打造為智能化製造中心。

展望下半年，法人表示，預期下半年在美系客戶拉貨需求提升下，營收可較上半年回升，加上昆山廠處分利益將於今年底前入帳，下半年獲利表現可望較上半年明顯提升。

在未來產品發展上，勝品表示，在策略方面，將豐富產品線多樣性，並透過軟體以及服務整合垂直市場，縮短客戶進入各應用市場的時間；在技術方面，除了強化原本就擅長的影像品質，由於智能分析於各產業為趨勢，包括人臉辨識、車牌辨識以及人流計算等應用需求興起，勝品將積極開發相應產品，另外將建立開放式平台，可幫助客戶快速導入更多產業應用。

勝品預計10/31掛牌上櫃，每股承銷價暫定29.7元。