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永新Q3低預期，Q4、明年盼卡鉗+OE重拾動能

2017-11-09林詩茵

北美新品剎車系統零組件廠商永新-KY(4557)，今年受到中國大陸整頓環保，影響上游電鍍廠供貨下，單季業績持續下滑，其中，第3季營收持續年減、季減，毛利率亦大幅下降，而稅後淨利更是衰退逾4成，單季EPS剩0.97元，創下近10季的最低水位，並低於法人圈預期。永新-KY表示，原料供應問題已漸解決，但10月有十一長假干擾，營收仍降，預期對11、12月營收可逐步回升，公司對明年以追求回升成長為目標。
永新-KY第3季營收3.33億元，季減14.18%、年減8.52%，毛利率31.53%，季減4.8個百分點、年減6.16個百分點；營業淨利0.4億元，季減50.62%、年減48.05%，稅前盈餘0.45億元，季減46.78%、年減54.88%，稅後淨利0.35億元，季減49.28%、年減41.67%，EPS 0.97元，低於前季的2.02元、以及去年同期的1.74元，並創下10季的最低水位。

累計前3季營收10.1億元，年減5.78%，毛利率34.95%，年減1.84個百分點，營業淨利1.73億元，年減18.78%，稅前盈餘1.75億元，年減21.52%，稅後淨利1.52億元，年減10.06%，EPS 4.35元，低於去年同期的4.89元。

永新-KY說明，今年第3季由於公司上游電鍍原料供應商，面對大陸環保政策調整，導致供貨不及，影響第3季表現明顯，但隨著供應商產能問題漸紓解，營收有望回復動能。

而永新-KY也坦言，10月因十一長假因素，單月營收將下滑，但第4季因卡鉗產能逐步開出，且開出的車款亦增加下，出貨量將持續攀升，單月有望上看2萬個，較第3季的1萬個更增溫，12月營收有望達到今年最高峰，第4季的營運也可以步出第3季的谷底。

展望明年，永新-KY除卡鉗新產品放量外，也正爭取中國OE車廠訂單，估明年第3季有機會進入大量出貨階段，營收可重拾動能。

法人則估，永新-KY第4季營收可略優第3季，但全年營收仍估下滑5%，EPS也將降至6~6.5元，低於原估的6.5~7元；若明年卡鉗和中國OE訂單出貨順暢，則明年營收有望回升，獲利也可以同步回到合理的水位。