.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

潤泰集團旗下環保事業廠日友(8341)雖7月起雲林三廠加入，但營收表現仍呈平穩，預料12月仍與10、11月相當。日友說明，雲林三廠將爭取醫療客戶訂單，效益將緩步顯現，明年見成長；同時，今年由於第4季專案工程客戶並未認列進度，單季無營收貢獻，亦影響表現；再者，內部考量掩埋資源有限，減少固化業務，也因此削弱營收動能。不過，公司強調，目前的產品組合是較佳的，今年營收雖緩，但獲利優預期。法人則上修日友今年EPS至7元，明年由於將有彰濱二廠加入，工程入帳也增加，全年EPS有望挑戰7.5~8元。

日友雲林三廠在7月正式投產，但僅7月營收突破1.7億，其後單月營收多在1.6億元，公司表示，12月變化不大，而明年1月有歲修、2月有農曆過年，營收會略低，但後續仍看穩。

日友表示，雲林三廠加入後，公司也將針對較舊的一廠進行整改，留下二、三廠運作，兩廠加起來的產能較原一、二廠加計的產能增加3成，有助明年對醫療廢棄物客戶爭取訂單；而日友長期的規劃為二廠除役。

日友進一步說明，雖然國內的醫療廢棄物市場成熟，每年需求僅小增，但由於部份醫療院所有將廢棄物內部處理轉為委外處理的計劃，此為公司潛在的成長動能，明年醫廢的營收仍看增。

至於每年穩定貢獻日友5、6千萬元營收的專案工程，今年則僅認列2千多萬元，日友表示，遞延入帳的部份會在明年第1季或第2季認列，再加上每年穩定的接案量，明年度來自工程的營收將可期。

法人則預期，日友明年3、4月有機會認列大筆工程款，若加計每年穩定的營收，明年工程款收入有機會達到9千萬、甚至突破1億元大關，亦成為日友明年度的營收動能。

值得留意的是，日友正在興建彰濱二廠，法人認為，該廠明年下半年有機會加入，對日友焚化處理事業廢棄物將有幫助，尤其，二廠的規模和一廠月營收7千萬元相當，將使明年下半年起的營收成長可期。

日友則表示，看好有害事業廢棄物的焚化處理需求，公司已定調減少單純固化處理業務，僅以一條龍方式服務既有客戶，將掩埋空間留給焚化後的需求，因此短期內會營收欠缺動能，但長期將有助獲利表現。

據了解，日友原本每月固化營收約1千多萬元，目前減少接單後，每月營收少數百萬元。

法人估，明年日友的營運仍看台灣，在專案工程、雲林三廠、彰濱二廠加入下，全年營收將有機會成長5~10%，EPS也有機會從7.5元起跳，逼近8元。

法人認為，日友中國大陸佈局雖將延至後年才能發酵，包括北京二廠、江蘇宿遷均將在後年加入營運貢獻，但其後還有河北廊板廠、山西運城和江蘇江陰廠，均確定取得投資機會，因此，未來大陸營運值得關注。