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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

和益(1709)第四季受到下半年油價走升，也推動和益產品報價向上，10、11月營收年增都在1成以上，也帶動今年前11月合併營收約80.91億元、年增約3%，惟獲利方面，由於今年原料價格波動較大，連帶影響和益獲利表現，前11月稅前獲利8億元、年減約18%，稅前EPS 1.63元。但在明年展望上，由於第四季油價再受中東政局推升，第一季和益有望再針對原料升幅向客戶調漲價格，營收有望較第四季成長，且與長春於中國合資的壬酚廠，以及台中港糖廠分別將在明年3月、7月投產，均有望再挹注和益營運向上。

和益為台灣清潔劑原料大廠，主要產品為烷基苯(十二烷苯)、正烯烴、烷酚(壬酚)、氫化石油樹脂及其衍生物之製造加工買賣。各項產品中，烷基苯產能約125,000噸、烷基苯磺酸15,000噸、烷基酚30,000噸、氫化石油樹脂約28,000噸。目前營收比重上，烷化產品約佔65%、樹脂約佔31%、其他與貿易佔4%。

在第四季營收上，由於近期油價走升，致產品報價與油價連動性較高的和益10、11月營收均有1成以上年增，惟年末客戶多已進入假期，11月6.42億元，法人評估12月營收應會再較11月略減；而在獲利方面，由於和益主要原料在第四季油價攀升後升幅強勁，和益產品雖有逐步反應原料升幅調漲產品報價，但調整時間主要係以一季為單位，致11月在原料強升下，稅前自結獲利僅約841萬。

和益今年前11月合併營收80.91億元、年增約3%，前11月自結稅前獲利8億元、年減約18%，稅前EPS 1.63元。在全年展望上，法人預估和益營收約可大致持平去年水準，獲利方面則係受到今年原料價格波動較大，法人評估獲利也有較去年衰退壓力。不過至明年第一季，法人看好和益產品報價應可逐步反應油價升幅，屆時營收表現有望較第四季回升。

至於在明年方面，和益指出與長春集團合資的中國常熟壬酚廠近期已經在進行試車，預計將在明年3月投產，具體貢獻營收時間應該會落在明年第二季，和益副總經理洪聖陽指出此廠設計年產能約4億噸，兩年規畫設廠主因在於中國市場對國內壬酚進行屬地主義，拉高進口壬酚關稅，和益便規劃攜手長春集團一併於中國設廠，原料上由長春集團提供酚、和益提供壬烯，再搶攻中國市場；雙方對此廠持股各半，和益對此廠也具有控制權，未來營收將會合併報表。

洪聖陽評估常熟壬酚廠如全產全銷，以目前壬酚價格來看，預計可產生約20億營收，但和益總經理林春成也指出，初期來看壬酚廠短期大概僅會開出約六至七成的產能，雖然和益已經與過去合作的經銷商進行接洽，要全產全銷仍需時間拉高產能。

至於在台中港糖廠方面，和益指出製糖並非他們本業，確實糖廠在運作上也相對投入較長的時間在做調整，也因此投產時間一直發生遞延，不過目前林春成評估應該可以在7月下游飲料業客戶旺季開始投產。林春成表示，最初和益會想要跨入製糖，主要係考量國內對精糖需求量大致落在50~55萬噸，而台糖目前產能約在30~35萬噸之間，其餘對糖需求缺口係以進口彌補，進口關稅大概在6~7%，公司經評估過後，決定投入設計此一年產能約在16.5萬噸的糖廠，搶攻國內精糖需求缺口。