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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

旺宏(2337)去年第四季營收維持逆勢成長的表現，整體Nor flash仍是報價上漲，展望今年的Nor flash市況，整體市場需求仍是成長，而供給端則主要觀察大陸業者的產能開出狀況，但整體來看，Nor flash今年仍可望是供不應求的水準，但漲幅趨緩，短期第一季則仍有淡季季節性因素。

依旺宏的產品結構，以營收來看，去年第三季Nand Flash占比重14%、Nor flash占比重48%、ROM占32%、代工占6%。

以近期來說，旺宏去年第四季營收逐月下滑，主要是因為任天堂ROM的拉貨高峰自去年第三季後開始下滑，但Nor flash的市況仍算健康，且去年第四季報價仍是上漲趨勢，整體來說，旺宏去年第四季營收仍是季成長的表現。惟短期第一季來看，市場仍有季節性的淡季效應因素，過去旺宏都會在淡季先備妥庫存，故產能利用率還是會維持在一定的水準。

而在今年Nor的供給面，市場主要是觀察大陸業者的產能開出狀況，其中更聚焦在兆利創新在中芯的產能支援下，是否會釋出新增的供給，影響市場的供需狀況，但另一方面，中國業者的品質、良率是否穩定，以及中小廠主要是聚焦在低容量的Nor flash產品，是否會影響到中高容量的Nor flash市況穩定性仍待觀察。

而在需求的部分，今年則看好Nor的應用和需求持續上升，包括AMOLED應用在手機的滲透率提高，進而帶動需要外掛一顆Nor flash的需求提升，另外，物聯網裝置增加等等，都推動Nor需求持續為成長的趨勢。故以整體來看，今年整體Nor flash仍為供不應求的狀況，但相對去年Nor flash漲幅達2-3成以上的水準，今年的漲幅則會趨緩。

另一方面，由於Nor flash占終端電子產品(包括機上盒、電視、手機)的總成本低，幾乎都不到1%的水準，因成本相對低，所以在遇到產業供不求應時，客戶仍是可以接受漲價。