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東協紙尿褲品牌廠商泰昇-KY (8480)自結12月營收達到1.72億元，改寫單月歷史新高紀錄，主要反映去年中柬埔寨新廠加入，效益持續發揮，而越南則經濟持續成長，並受惠人口紅利，公司積極鞏固市佔率，營收也持續攀高，去年第4季、全年營收均寫新高。泰昇-KY表示，東協市場將是中美貿易摩擦的受惠地區，經濟將維持成長態勢，而集團今年將持續有新產線加入，也將使今年營運續創高。

泰昇-KY去年12月合併營收1.72 億元，月增12.08%、年增29.16%；第4季營收4.91億元，為史上單季新高；而去年營收17.44億元，年增16.28%，亦是從2013年以來已連續第六年改寫歷史新高。

泰昇-KY說明，12月營收再創新高，主因第4季原本即為產業傳統旺季，越南、柬埔寨、緬甸等市場的需求強勁；而公司對1月看法維持正向，尤其，今年起越南、柬埔寨還持續將加入一條嬰兒拉拉褲、一條成人拉拉褲，以及一條女性衛生棉產線，將使營收持續再加溫。

泰昇-KY柬埔寨新廠第一條嬰兒拉拉褲產能在2018年7月開出，原本在去年底還將開出第二條，但考慮新廠學習曲線較長下，決定新產線仍在越南開出，預計今年第1季越南將有一條嬰兒嬰兒拉拉褲及一條成人復健褲加入量產；而柬埔寨廠則在第1季將加入女性衛生棉產線；下半年也還將有新的嬰兒拉拉褲產能加入，今年內產能持續擴大下，營收動能仍強勁。

法人估算，泰昇-KY今年即將加入兩條嬰兒拉拉褲，產值將增加達2千萬美元/年，再加上成人拉拉褲和女性衛生棉產線，合計也可以增加350萬美元產值，如此一來，今年公司整體產值要再增加3成、營收至少成長2成應可期。

泰昇-KY則表示，今年度面對各大國際品牌在越南競爭，公司將採積極的擴大市佔策略，因此今年行銷策略將更積極，雖然可能使營業費用略增，但也可望使營收規模更擴大，目前以鞏固越南、柬埔寨市佔率為目標。

值得留意的是，去年油價、原物料價格上升，造成泰昇-KY的毛利率下滑，而今年公司對成本看法相對樂觀，預期今年度的油價可能回落，原物料價格也有較穩定的空間，有助毛利率回升，今年的獲利表現亦可期。

法人則估，泰昇-KY去年第4季營收創高後，獲利也將走升，全年EPS應可看到7.5元以上；而今年營收估增2成，EPS則有機會站穩8元、甚至8.5元。

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