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美國景氣回溫，大國鋼(8415)去年Q4營收較Q3持續墊高，在漲價效益顯現下，法人看好，大國鋼去年Q4毛利率將回升，但因認列庫藏股予員工認股費用，Q4獲利將較Q3下滑，不過，為反映本業獲利成長，公司今年配息仍可望超越去年；展望今年，大國鋼除扣件業務可持續成長，Q2起也將新增替大成鋼(2027)採購鋁材業務。

大國鋼為大成鋼持股45.92%的子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；在產品組合方面，碳鋼扣件佔營收6成、合金鋼扣件3成，不鏽鋼扣件約5%，其他非扣件產品也約5%。大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，中長線除扣件業務，也將運用通路優勢，將產品線擴大至工業產品與手工具。

大國鋼營收表現與工作天數相關性高，去年12月雖受美國年底長假影響，營收月減8%，不過整體來看，受惠美國景氣回溫、重建需求浮現、不鏽鋼扣件出貨成長，大國鋼去年Q4訂單仍維持高檔，加上漲價效益挹注，大國鋼去年Q4合併營收達29.82億元，季增6%，並創下單季營收歷史次高。

受惠於報價調漲，法人看好，大國鋼去年Q4毛利率有機會回到34%，不過因庫藏股予員工認股費用影響，估算將增加約1.1億元的一次性費用，整體來看，大國鋼去年Q4獲利將較Q3下滑，惟去年整年EPS仍可望較2016年成長。

在配息方面，由於大國鋼去年本業獲利持續成長，且因公司庫藏股成本約17多元，員工認股價格為20元，約轉讓3.8萬張，資本公積約增加1億多元，該部分預估也可用於配息，法人認為，大國鋼今年配息還會較去年的1元成長。

展望今年，受惠於美國稅改方案以及基礎建設需求浮現，法人則看好，大國鋼今年扣件業務仍可望持續成長；大國鋼去年11月日均訂單金額約140萬美元，今年1月到目前為止的日均訂單金額則已突破150萬美元，來到歷史新高。

另外，考量中國鋁材遭美國雙反調查，大國鋼母公司大成鋼今年規劃提升採購台灣鋁材的比重，大國鋼將替大成鋼採購鋁材，因應新業務開展，大國鋼董事會通過成立子公司大成帝國鋁業，初期資本額為3億元，預期Q2就會開始有貢獻，目前初步規劃每月採購4000噸，中期則以6000噸為目標，以此估算，每月營收將可增3~5億元，法人表示，鋁材採購業務毛利率較低，對整體毛利率影響可再觀察，但因產生的費用不多，將可增加大國鋼整體營業利益。